信银理财贺晋：未来12年个人养老金市场或有25倍的增幅

信银理财副总裁贺晋

银行理财公司对个人养老金未来的发展格局有哪些判断？

11月24日，信银理财副总裁贺晋在由上海报业集团指导、澎湃新闻主办的“2022金融发展高峰论坛”上表示，在未来的资管体系下，银行理财是最贴近财富管理市场的，因为个人养老金资金账户就开在银行，银行比较了解客户的需求，所以银行理财产品现在的设计不只是卖给客户一个产品，而是客户买这个产品要解决什么问题。

贺晋举例称，现在全国缴纳个税的人口也就7000万，这7000万中边际税率超过3%的人口也就1000多万。假设纳税人口到了2035年翻3倍，有2.1亿中等收入人群，边际税率3%以上的达到3000万，未来12年中，年均可能有2000万人口参与缴纳，一年增量可能就在2500亿左右。经过12年的累积，到了2035年，再加上投资复利，个人养老金账户的存续规模应该会到5万亿左右。这个市场在未来12年或许会有一个25倍的增幅，这是一个非常大的蓝海市场。

贺晋谈到，目前，我国养老第一支柱的替代率只有40%多，大家希望在退休后能维持住相对不变的生活水平，替代率则要达到70%，剩下30%就必须通过第二支柱和第三支柱来实现。但是第二支柱和第三支柱现在的覆盖面还比较窄。

“下一步，我们首先要提高覆盖面，然后在覆盖面范围内，通过稳健回报，让大家减少财务方面的焦虑。后续，银行理财公司会根据不同人群的收入结构和家庭的财富目标去设计相关养老领域一系列的解决方案。在智能投顾业务方面，银行理财也有相关的优势。”贺晋指出，银行理财公司在顾问层会给客户提供解决方案，在产品层提供稳健可靠的理财产品，在工具层会积极和外部合作机构加强相关多元策略的封装以及给大家提供可选的投资标的。通过这三个层面的努力，希望未来能在竞争格局当中取得比较理想的市场份额。

在他看来，按照现在100万亿的资管格局中，银行理财占30%，未来银行理财在个人养老金中的市场份额目标也会是这个格局。银行理财产品的特性就是偏绝对收益，给客户一定持有期内有高胜率的绝对收益回报的交付，这是目标。期限越长，越有利于提高胜率；期限越长，银行理财公司会把弹性比较高的资产收益提高。当然，也会考虑客户的需求，在平滑曲线上，越接近退休，越要把这个比例降下来，需要根据不同客户的年龄属性安排相关的组合结构。