鹰眼预警:航亚科技应收账款增速高于营业收入增速
新浪财经上市公司研究院|财报鹰眼预警
7月25日,航亚科技发布2024年半年度报告。
报告显示,公司2024年上半年营业收入为3.4亿元,同比增长32.84%;归母净利润为6721.07万元,同比增长97.76%;扣非归母净利润为6601.26万元,同比增长119.06%;基本每股收益0.26元/股。
公司自2020年11月上市以来,已经现金分红2次,累计已实施现金分红为7751.48万元。
上市公司财报鹰眼预警系统分别从业绩质量、盈利能力、资金压力与安全及运营效率等四大维度,对航亚科技2024年半年报进行智能量化分析。
一、业绩质量层面
报告期内,公司营收为3.4亿元,同比增长32.84%;净利润为6625.79万元,同比增长98.37%;经营活动净现金流为4931.38万元,同比下降21.29%。
从收入成本及期间费用配比看,需要重点关注:
• 营业收入与营业成本变动差异大。报告期内,营业收入同比变动32.84%,营业成本同比变动12.35%,收入与成本变动差异较大。
项目 | 20220630 | 20230630 | 20240630 |
营业收入(元) | 1.62亿 | 2.56亿 | 3.4亿 |
营业成本(元) | 1.15亿 | 1.73亿 | 1.95亿 |
营业收入增速 | 23.07% | 58% | 32.84% |
营业成本增速 | 36.77% | 50.08% | 12.35% |
• 销售费用变动与营业收入变动差异较大。报告期内,营业收入同比变动32.84%,销售费用同比变动72.09%,销售费用与营业收入变动差异较大。
项目 | 20220630 | 20230630 | 20240630 |
营业收入(元) | 1.62亿 | 2.56亿 | 3.4亿 |
销售费用(元) | 307.96万 | 477.74万 | 822.12万 |
营业收入增速 | 23.07% | 58% | 32.84% |
销售费用增速 | -32.46% | 55.13% | 72.09% |
结合经营性资产质量看,需要重点关注:
• 应收账款增速高于营业收入增速。报告期内,应收账款较期初增长51.61%,营业收入同比增长32.84%,应收账款增速高于营业收入增速。
项目 | 20220630 | 20230630 | 20240630 |
营业收入增速 | 23.07% | 58% | 32.84% |
应收账款较期初增速 | 6.39% | 17.53% | 51.61% |
结合现金流质量看,需要重点关注:
• 营业收入与经营活动净现金流变动背离。报告期内,营业收入同比增长32.84%,经营活动净现金流同比下降21.29%,营业收入与经营活动净现金流变动背离。
项目 | 20220630 | 20230630 | 20240630 |
营业收入(元) | 1.62亿 | 2.56亿 | 3.4亿 |
经营活动净现金流(元) | -1508.71万 | 6264.96万 | 4931.38万 |
营业收入增速 | 23.07% | 58% | 32.84% |
经营活动净现金流增速 | 49.15% | 515.25% | -21.29% |
• 经营活动净现金流/净利润比值低于1。报告期内,经营活动净现金流/净利润比值为0.744低于1,盈利质量较弱。
项目 | 20220630 | 20230630 | 20240630 |
经营活动净现金流(元) | -1508.71万 | 6264.96万 | 4931.38万 |
净利润(元) | 689.65万 | 3340.19万 | 6625.79万 |
经营活动净现金流/净利润 | -2.19 | 1.88 | 0.74 |
二、盈利能力层面
报告期内,公司毛利率为42.68%,同比增长32.43%;净利率为19.51%,同比增长49.32%;净资产收益率(加权)为6.31%,同比增长80.8%。
结合公司经营端看收益,需要重点关注:
• 销售毛利率大幅增长。报告期内,销售毛利率为42.68%,同比大幅增长32.43%。
项目 | 20220630 | 20230630 | 20240630 |
销售毛利率 | 28.65% | 32.23% | 42.68% |
销售毛利率增速 | -19.97% | 12.48% | 32.43% |
• 销售毛利率增长,应收账款周转率下降。报告期内,销售毛利率由去年同期32.23%增长至42.68%,应收账款周转率由去年同期1.49次下降至1.48次。
项目 | 20220630 | 20230630 | 20240630 |
销售毛利率 | 28.65% | 32.23% | 42.68% |
应收账款周转率(次) | 0.83 | 1.49 | 1.48 |
三、资金压力与安全层面
报告期内,公司资产负债率为34.9%,同比增长19.97%;流动比率为1.32,速动比率为0.98;总债务为2.59亿元,其中短期债务为2.02亿元,短期债务占总债务比为77.86%。
从财务状况整体看,需要重点关注:
• 流动比率持续下降。近三期半年报,流动比率分别为2.43,1.73,1.32,短期偿债能力趋弱。
项目 | 20220630 | 20230630 | 20240630 |
流动比率(倍) | 2.43 | 1.73 | 1.32 |
从短期资金压力看,需要重点关注:
• 现金比率持续下降。近三期半年报,现金比率分别为0.62、0.49、0.36,持续下降。
项目 | 20220630 | 20230630 | 20240630 |
现金比率 | 0.62 | 0.49 | 0.36 |
从长期资金压力看,需要重点关注:
• 短期债务广义货币资金可覆盖,但长期债务不能覆盖。报告期内,广义货币资金/总债务比值为0.79,广义货币资金低于总债务。
项目 | 20220630 | 20230630 | 20240630 |
广义货币资金(元) | 3.98亿 | 3.11亿 | 2.04亿 |
总债务(元) | 1.66亿 | 1.71亿 | 2.59亿 |
广义货币资金/总债务 | 2.39 | 1.81 | 0.79 |
• 总债务现金覆盖率逐渐变小。近三期半年报,广义货币资金/总债务比值分别为2.39、1.81、0.79,持续下降。
项目 | 20220630 | 20230630 | 20240630 |
广义货币资金(元) | 3.98亿 | 3.11亿 | 2.04亿 |
总债务(元) | 1.66亿 | 1.71亿 | 2.59亿 |
广义货币资金/总债务 | 2.39 | 1.81 | 0.79 |
从资金管控角度看,需要重点关注:
• 预付账款变动较大。报告期内,预付账款为0.2亿元,较期初变动率为490.49%。
项目 | 20231231 |
期初预付账款(元) | 317.98万 |
本期预付账款(元) | 1877.67万 |
• 预付账款增速高于营业成本增速。报告期内,预付账款较期初增长490.49%,营业成本同比增长12.35%,预付账款增速高于营业成本增速。
项目 | 20220630 | 20230630 | 20240630 |
预付账款较期初增速 | 346.65% | -35.43% | 490.49% |
营业成本增速 | 36.77% | 50.08% | 12.35% |
• 其他应收款变动较大。报告期内,其他应收款为74.3万元,较期初变动率为179.83%。
项目 | 20231231 |
期初其他应收款(元) | 26.56万 |
本期其他应收款(元) | 74.32万 |
• 其他应付款变动较大。报告期内,其他应付款为45.3万元,较期初变动率为73.61%。
项目 | 20231231 |
期初其他应付款(元) | 26.1万 |
本期其他应付款(元) | 45.31万 |
从资金协调性看,需要重点关注:
• 资本性支出持续高于经营活动净现金流入。近三期半年报,购建固定资产、无形资产和其他长期资产支付的现金分别为1.3亿元、1.3亿元、1.5亿元,公司经营活动净现金流分别-0.2亿元、0.6亿元、0.5亿元。
项目 | 20220630 | 20230630 | 20240630 |
资本性支出(元) | 1.32亿 | 1.29亿 | 1.54亿 |
经营活动净现金流(元) | -1508.71万 | 6264.96万 | 4931.38万 |
四、运营效率层面
报告期内,公司应收帐款周转率为1.48,同比下降0.75%;存货周转率为1.18,同比增长11.68%;总资产周转率为0.21,同比增长17.37%。
从经营性资产看,需要重点关注:
• 应收票据持续增长。近三期半年报,应收票据/流动资产比值分别为4.14%、5.88%、6.6%,持续增长,收到其他与经营活动有关的现金/应收票据比值分别为24.63%、16.29%、11.41%,持续下降。
项目 | 20220630 | 20230630 | 20240630 |
应收票据/流动资产 | 4.14% | 5.88% | 6.6% |
收到其他与经营活动有关的现金/应收票据 | 24.63% | 16.29% | 11.41% |
从长期性资产看,需要重点关注:
• 其他非流动资产变动较大。报告期内,其他非流动资产为0.4亿元,较期初增长87.58%。
项目 | 20231231 |
期初其他非流动资产(元) | 2325.63万 |
本期其他非流动资产(元) | 4362.37万 |
从三费维度看,需要重点关注:
• 销售费用增速超过20%。报告期内,销售费用为822.1万元,同比增长72.09%。
项目 | 20220630 | 20230630 | 20240630 |
销售费用(元) | 307.96万 | 477.74万 | 822.12万 |
销售费用增速 | -32.46% | 55.13% | 72.09% |
• 管理费用增速超过20%。报告期内,管理费用为0.3亿元,同比增长38.56%。
项目 | 20220630 | 20230630 | 20240630 |
管理费用(元) | 1550.86万 | 1838.65万 | 2547.57万 |
管理费用增速 | 4.34% | 18.56% | 38.56% |
• 管理费用增速超营收。报告期内,管理费用同比增长38.56%,营业收入同比增长32.84%,管理费用增速高于营业收入增速。
项目 | 20220630 | 20230630 | 20240630 |
营业收入增速 | 23.07% | 58% | 32.84% |
管理费用增速 | 4.34% | 18.56% | 38.56% |
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