鹰眼预警：南天信息应收账款/营业收入比值持续增长

新浪财经上市公司研究院|财报鹰眼预警

8月9日，南天信息发布2024年半年度报告。

报告显示，公司2024年上半年营业收入为39.23亿元，同比增长3.06%；归母净利润为2536.37万元，同比增长18.13%；扣非归母净利润为2340.1万元，同比增长18.54%；基本每股收益0.0656元/股。

公司自1999年10月上市以来，已经现金分红25次，累计已实施现金分红为4.34亿元。

上市公司财报鹰眼预警系统分别从业绩质量、盈利能力、资金压力与安全及运营效率等四大维度，对南天信息2024年半年报进行智能量化分析。

一、业绩质量层面

报告期内，公司营收为39.23亿元，同比增长3.06%；净利润为1854.04万元，同比下降9.82%；经营活动净现金流为-16.77亿元，同比下降28.28%。

从业绩整体层面看，需要重点关注：

• 近三个季度营业收入增速持续下降。报告期内，营业收入同比增长0.87%，近三个季度增速持续下降。

• 营业收入与净利润变动背离。报告期内，营业收入同比增长3.06%，净利润同比下降9.82%，营业收入与净利润变动背离。

从收入成本及期间费用配比看，需要重点关注：

• 营业收入与税金及附加变动背离。报告期内，营业收入同比变动3.06%，税金及附加同比变动-6.79%，营业收入与税金及附加变动背离。

结合经营性资产质量看，需要重点关注：

• 应收账款/营业收入比值持续增长。近三期半年报，应收账款/营业收入比值分别为49.27%、51.32%、56.24%，持续增长。

结合现金流质量看，需要重点关注：

• 营业收入与经营活动净现金流变动背离。报告期内，营业收入同比增长3.06%，经营活动净现金流同比下降28.28%，营业收入与经营活动净现金流变动背离。

• 经营活动净现金流持续为负。报告期内，经营活动净现金流为-16.8亿元，持续三年为负数。

• 净利润与经营活动净现金流背离。报告期内，净利润为0.2亿元、经营活动净现金流为-16.8亿元，净利润与经营活动净现金流背离。

• 经营活动净现金流/净利润比值低于1。报告期内，经营活动净现金流/净利润比值为-90.476低于1，盈利质量较弱。

二、盈利能力层面

报告期内，公司毛利率为11.74%，同比下降4.43%；净利率为0.47%，同比下降12.5%；净资产收益率（加权）为0.96%，同比增长9.09%。

结合公司经营端看收益，需要重点关注：

• 销售毛利率持续下降。近三期半年报，销售毛利率分别为12.34%、12.28%、11.74%，变动趋势持续下降。

从客商集中度及少数股东等维度看，需要重点关注：

• 少数股东损益为负，归母净利润为正。报告期内，少数股东损益为-682.3万元，归母净利润为0.3亿元。

三、资金压力与安全层面

报告期内，公司资产负债率为68.61%，同比下降2.74%；流动比率为1.46，速动比率为0.79；总债务为24.85亿元，其中短期债务为18.81亿元，短期债务占总债务比为75.69%。

从短期资金压力看，需要重点关注：

• 长短债务比大幅增长。报告期内，短期债务/长期债务大幅增长至3.11。

• 短期债务较大，存量资金存缺口。报告期内，广义货币资金为12.3亿元，短期债务为18.8亿元，广义货币资金/短期债务为0.66，广义货币资金低于短期债务。

• 短期债务压力较大，资金链承压。报告期内，广义货币资金为12.3亿元，短期债务为18.8亿元，经营活动净现金流为-16.8亿元，短期债务、财务费用与货币资金、经营活动净现金流存在差额。

• 现金比率小于0.25。报告期内，现金比率为0.23，现金比率低于0.25。

• 现金比率持续下降。近三期半年报，现金比率分别为0.26、0.24、0.23，持续下降。

从资金管控角度看，需要重点关注：

• 预付账款变动较大。报告期内，预付账款为4.2亿元，较期初变动率为33.34%。

• 预付账款增速高于营业成本增速。报告期内，预付账款较期初增长33.34%，营业成本同比增长3.7%，预付账款增速高于营业成本增速。

从资金协调性看，需要重点关注：

• 资本性支出持续高于经营活动净现金流入。近三期半年报，购建固定资产、无形资产和其他长期资产支付的现金分别为0.8亿元、439.1万元、434.9万元，公司经营活动净现金流分别-14.1亿元、-13.1亿元、-16.8亿元。

• 资金协调但有支付困难。报告期内，营运资本为24.1亿元，公司营运资金需求为27.6亿元，投融资活动带来的营运资金不能完全覆盖企业经营活动的资金的需求，公司现金支付能力为-3.4亿元。

四、运营效率层面

报告期内，公司应收帐款周转率为1.81，同比下降9.72%；存货周转率为0.99，同比增长13.28%；总资产周转率为0.43，同比增长2.97%。

从经营性资产看，需要重点关注：

• 应收账款周转率持续下降。近三期半年报，应收账款周转率分别为2.42，2.01，1.81，应收账款周转能力趋弱。

• 应收账款/资产总额占比持续增长。近三期半年报，应收账款/资产总额比值分别为21.7%、23.03%、25.9%，持续增长。

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新浪财经上市公司财报鹰眼预警简介：上市公司财报鹰眼预警是上市公司财报智能化专业分析系统。鹰眼预警通过聚集会计师事务所及上市公司等一大批权威的财务专家，分别从公司业绩成长、收益质量、资金压力与安全及运营效率等多个维度跟踪解读上市公司最新财报，并以图文形式提示可能存在的财务风险点。为金融机构、上市公司、监管部门等提供了专业、高效、便捷的上市公司财务风险识别及预警的技术解决方案。

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