湖南理工男卖懒人神器，半年赚了10个亿
来源：投资家
作者 | 张继康
卖扫地机器人的石头科技，在薄利多销下，业绩来了个咸鱼大翻身，去年用老大哥科沃斯一半的营收，创造了三倍多的利润，今年上半年更是猛赚超10亿元。由于业绩亮眼，石头科技过去一年半时间以来，总市值涨了213亿元。
市值涨了200亿
扫地机器人龙头老大科沃斯曾因股价猛涨拿下了“扫地茅”的称号，市值一度超1400亿元，可是如今在股价连续三年下跌的背景下，它被身后的小弟石头科技压在了身下，并丢掉了“扫地茅”的宝座。
7月22日收盘，科沃斯总市值只剩236.52亿元，比石头科技少了超200亿元，当天后者每股报收337.96元，上涨1.6%，总市值为444.69亿元。
老大哥科沃斯的市值被小弟石头科技反超，缘于前者股价接连受挫，而后者已经强势反弹。
作为股价仅次于贵州茅台、惠泰医疗和北方华创的A股高价股，石头科技过去一年多时间以来，股价上涨了不少。2022年10月，它还一度触及每股156.13元的最低点，没想到翻过年直接来了个咸鱼大翻身。
2023年，石头科技股价从年初的176.35元/股，涨到了年末的282.95元/股，涨幅超60%。到了今年，石头科技的股价还在上涨，年初至今涨了近20%。细细算下来，石头科技过去一年半时间以来，总市值涨了213亿元。
石头科技创始人昌敬应该乐开了花，他的身家财富连带着涨了不少。在2023年胡润百富榜中，昌敬以97亿元的身家位列财富榜的第632位，名次比上一年上升了262位。按照截至6月14日昌敬所持公司2774.36万股股份计算，今年以来他的身家又涨了15亿元。
促使石头科技股价上涨的因素是，它的业绩在回暖。
7月12日晚，石头科技发布业绩预增公告称，上半年，公司归母净利润为10-12亿元，同比增长35.24%至62.29%。结合其一季度的归母净利润来看，石头科技二季度的归母净利润为6.01-8.01亿元。
今年一季度，石头科技营收和利润增速双双超50%，其中营收为18.41亿元，同比增长58.69%；净利润为3.99亿元，同比增长95.22%。
石头科技业绩狂飙是从2023年二季度开始的，在连续三个季度大增下，去年石头科技营收大涨30.55%至86.54亿元；净利润为20.51亿元，同比大增73.32%。而同期科沃斯营收为155亿元，几乎没增长；净利润为6.11亿元，同比大跌六成。
可以说，去年石头科技用科沃斯一半的营收，创造了三倍多的利润。
而就在2022年，石头科技的业绩还很差，营收不及科沃斯的一半，净利润也比科沃斯少了近三成。仅仅一年时间过去，石头科技就翻盘了，它是怎么做到的？
这要归功于石头科技在2023年推出的一系列的性价比王者产品。在2023年，扫地机器人行业悄无声息地开展起了一场降价的较量，从中产最爱飞入了寻常百姓家。
石头科技顺势推出了P10系列，价格仅在3000元左右，被称为是三千元价格带的“机皇”。8月，石头科技又推出P10 Pro，售价为3999元，比具有相似产品性能的科沃斯X2、T20Pro价格便宜了近1000元。
在海外市场，石头科技更是以平替版的iRobot，一路攻城略地，进驻了美国线下实体连锁零售渠道Target的180多家门店，市占率还直接超过了iRobot。海外市场超过60%的毛利率也成为石头科技净利大增的原因之一。
“2023年公司产品矩阵整体契合K型消费人群分布，以价换量成效显著”，一家券商对石头科技的业绩总结称。
通过降价，石头科技还完成了对科沃斯市场份额的追赶。根据奥维云网的报告，2023年，3500-4000元为扫地机的主流价格带，按照品牌看，石头科技的市占率最高，达到了31.03%，而科沃斯的市占率只有17.66%。
雷军一手扶持起来的
石头科技成立于2014年，主营智能清洁机器人，2020年用了6年时间飞速冲向了资本市场，上市后一年多的时间股价一度大涨至753.37元/股，总市值逼近千亿元，没想到之后又走上了下坡路，直到2023年开始触底反弹。
一上市就迅速引起关注，原因在于石头科技前期与小米生态链的深度绑定。雷军曾为石头科技的成功上市发过微博，称石头科技是第一家在科创板上市的小米生态链企业，此外还特别艾特了创始人昌敬，祝贺他创业成功。
出生于湖南岳阳的昌敬今年已经42岁了，在其人生的前半阶段，昌敬扮演着一个顺风顺水的学霸角色。本硕都就读于华南理工大学计算机系，毕业后他辗转微软、腾讯、百度等多个互联网大厂，成为了当时互联网风口下最意气风发的一群人。
后来昌敬萌生出创业做硬件业务的想法，恰好其在百度的前同事高雪送来了曙光。当时的高雪在小米投资部负责智能硬件业务，在小米生态链观察到扫地机器人会有发展前景，这与昌敬的思路不谋而合。于是昌敬牵头几个创业伙伴成立了石头科技，为小米做ODM，成立伊始就拿到了小米的融资。
依赖小米有利有弊，早期米家智能扫地机器人在石头科技的占比一度超过90%，但毛利率只有不到20%，这让昌敬滋生出了要单飞的念头。据雷锋网报道，石头科技团队曾经经常开会，主题就是讨论如何“脱离小米”。
直到2017年，刚和小米度过没多久蜜月期的石头科技推出了第一款自有品牌扫地机S5系列，意味着石头科技决定摆脱对小米的依赖。也就是从这一年开始，每年都会投资石头科技的小米，停止了投资。与此同时，小米开始扶持云米、追觅等扫地机器人企业。2019年，小米推出的一款扫拖机器人，制造厂商换成了追觅。
石头科技的“去米化”效果显著，2021年，石头科技在财报中首次表示“公司不存在依赖单一客户或少数客户的情况”，前五名客户的累计销售占比为51.69%，在两年前，这个比例为70.45%。
不过“去米化”的石头科技，并没有迎来一飞冲天的爽文式结局。从2019年开始，石头科技的营收增速出现断崖式下跌，2018年的营收为30.51亿，增速为172.72%，到了2019年，增速只有37.81%，到了2020年，增速更是降至个位数。
与小米的“分手”，再加上扫地机器人赛道的饱和，让石头科技度过了一段颇为承压的时刻。
“到目前为止，扫地机器人市场仍算不上一个大蛋糕，大家本应该努力做大蛋糕，但现在，大家都希望通过降价多切一份蛋糕”，家电资深分析师刘步尘表示，“用户体验始终没有大的突破，这是蛋糕难以做大的最重要原因。”
中信建投指出，短周期扫地机器人行业将不会出现颠覆式创新，而是渐进式创新阶段。在这个阶段，曾凭借LDS SLAM激光导航技术迭代了扫地机器人市场的石头科技显得有些力不从心。
问题颇多的用户体验也正是当下扫地机器人行业共同面临的问题，直到现在，仍有许多消费者抱怨花大价钱买来的扫地机器人出现集尘、刮地板、漏水等问题，距离名副其实的“懒人神器”还有很长的一段距离。
老板忙着去造车了
而带着石头科技成功脱离小米的昌敬，转头又做起了新能源汽车的生意。
2021年初，昌敬官宣造车，成立了上海洛轲智能科技有限公司。有投资人士表示，昌敬已经不太参与石头科技的日常运营，他曾对投资人说，造车将是他接下来的工作重心。
在昌敬今年4月份刚开通的抖音账号上，极石汽车创始人的身份就先于石头科技出现在了他的个人简介栏中，此外，他还写自己是一个“脑科学爱好者”。
在大厂积累下众多人脉，又因石头科技成名的昌敬，自然是极石汽车最好的背书。短短三年时间，极石汽车迅速积累了来自包括红杉、腾讯、魏桥创业在内的7轮融资，最近一轮融资发生在今年3月，融资金额为1亿元。
去年8月，极石汽车的第一款汽车极石01问世，车型为中大型越野SUV，售价在34.99万元起。上市后，极石汽车一度传出月销为0的消息，后被官方辟谣，累计生产2586辆，累计销量为2357辆。
或许是造车事业太过于烧钱了，昌敬还在不断减持石头科技的股份。
就在一个月前，昌敬通过询价转让的方式减持了超过131万股，持股比例从22.09%减少至21.09%，累计套现超过4.9亿元，是石头科技上市后创始人套现最多的一次。去年9月，昌敬也减持了1%的股份，套现金额为3.92亿元，算下来，昌敬通过石头科技累计套现了近9亿元。
尽管石头科技没有透露昌敬套现资金的去向，但不少业内人士认为，套现的大头应该用在了极石汽车的个人投资上。
就在昌敬发布减持公告的第二天，全刚、钱启杰等一众董监高，也出于“个人资金需求”，宣布将通过集中竞价方式减持公司股份，累计减持了10929股，如果以当前337.96的收盘价来算，则累计套现了369.3万元。
此外，石头科技的其他大股东也在接连减持。今年4月，石头科技的第三、四大股东，顺为资本、丁迪同时减持，去年8月，顺为资本、小米旗下的天津金米投资和丁迪还一同套现了超过17亿元。
高管接连减持套现，对于资本市场来说显然不是一个好兆头，就在公布业绩预告后的首个交易日，石头科技早盘大幅低开，盘中一度跌超14%，最终以9.13%的跌幅，每股342.24的报价收盘，一日之间市值跌去了超过45亿元。
如此颓势持续了一周的时间，截至7月19日收盘，石头科技每股报收332.63元，一周内的跌幅达到了11.7%。
对此，石头科技向「市界」解释称：“二级市场的波动原因不清楚，但是公司经营一切正常”。针对海外市场疑虑，石头科技也表示，“公司海外发展也很健康，没有受到明显的影响。美国的加征关税已经开始一个月了，我们在当地的销量没有受影响。”
不过，石头科技降价背后的隐忧也在浮出水面。3月份推出的G20S、V20、P10S Pro三个系列，虽然都是中高端的定价，但在大促中的降价幅度都很大，有网友就表示，自己618期间用5399元在天猫买了一台G20S，后来发现在京东平台直接降价了1000元，围绕石头科技“控价不严”的问题也屡次被消费者诟病。
创始人醉心再创业，股东们纷纷减持，取得历史最佳业绩的石头科技，还没到开香槟的时刻。
