ETF进阶｜十图详解，ETF基金为何越“震”越“香”

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ETF基金逆市扩容，增长可观

近日，A股市场再度进入震荡盘整模式，权益类ETF却迎来逆市增长，自7月来，涌入2000亿资金。（数据来源：上海证券报，2024.8.12）

将时间线拉长，可以观察到ETF基金在近年来点燃了成长的“加速度”——截至目前，中国境内上市的ETF基金净值总额高达2.67万亿。（数据来源：万得资讯，截至2024.8.12）。

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低估值布局，ETF基金更利于把握反弹行情

目前，市场整体估值正处于历史较低区间，主流宽基指数均处历史1/3低分位。市场或正处于静待反弹的阶段，此时如果通过追踪个股来博取复苏红利的难度较大，而凭借在ETF估值低位时进行布局，在反弹中赚取收益的确定性或更高。

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“经济适用”，具有交易优势

除了分散个股风险、投资门槛较低、投资过程透明、持有成本较低等诸多优势之外，ETF基金能够同时在一级、二级市场进行买卖，更具交易优势。

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多元+思维携手长期持有，充分发挥ETF能效

随着市场有效性的不断提升，投资者攫取阿尔法收益的难度也水涨船高，投资收益更多来自合理的资产配置方案。而权益类ETF基金是助力持有人构筑投资组合的优秀工具，此外，合理的资产配置有利于风险的进一步分散，通过淡化择时，坚持长期持有规避市场短期波动干扰，不仅降低交易成本还能减少因决策失误带来的风险。

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工具属性突出，ETF适用多类策略

ETF基金凭借天然的优势禀赋成为震荡市下布局权益的好帮手，具有较强的工具属性。同时，随着ETF市场建设不断完善，创新类产品不断丰富，多元化覆盖不同风格的宽基指数，行业以及主题方向，能持续为资产配置赋能，构建更加立体的投资组合，充分适用于多类投资策略。

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基于大类资产收益的相关性的ETF组合配置思路

根据投资需求将资金在不同资产类别之间进行分配，合理的资产配置是分散投资风险的主要途径之一。配置相关性较低的资产，有助于在保持预期收益基本不变的情况下降低组合的整体波动性，提高风险调整后的收益。资产类型上，ETF产品涵盖有：境内股票、境外股票、债券、黄金以及货币，品种丰富齐全。

大类资产收益率相关性图

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市场切换下的行业主题ETF投资——

利用市场趋势获利

近年来，A股市场中不同行业板块之间分化表现明显，结构性行情或是当下投资的主流趋势。行业主题ETF轮动投资策略是通过在不同行业之间进行高抛低吸，利用不同行业的涨跌时间差异来提高资金使用效率的投资策略。

沪深300行业轮动

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基于宽基ETF构建资产配置型策略把握行情

一般而言,宽基ETF的行业分布更为均衡，相对行业ETF更能获得市场平均收益，更符合市场资金的投资偏好。（观点来源：证券时报，2024.8.12）

基于此，可以围绕宽基ETF构建“核心+卫星”ETF组合，在把握整体行情的基础上，通过追踪高成长性方向增厚收益。

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波段策略或更能帮助

高波动行业指数投资锁定收益

波段交易可看作是“高抛低吸”配置策略的运用：如果指数快速上涨，则及时止盈，锁定部分收益，待指数调整时再重新买入；反之亦然，可在指数下跌时“低吸”，待高点时止盈。通过此类操作，一则可以降低持有成本，二则，能提高长期持有的耐心和风险承受能力。

波段策略-网格交易解析图

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定投策略缓平风险，助力长期持有

定投策略，是指在固定的时间、以固定的金额进行指定产品的投资，市场下跌低迷时，以较低的成本获取筹码，一旦市场开始“微笑”（反弹），可争取获取收益。

以上证大宗商品股票指数(000066.SH)为例，其具有弹性大的特点，但在走势的起承转合之间，也酝酿出时长不同的微笑区间，较为适合以定投的方式来持有。投资者不妨借道紧密跟踪该指数的国联安上证商品ETF（510170）把握相关资产配置机遇。

数据来源：银河证券、基金定期报告，截至2024.6.30，数据已经托管行复核。同类基金为主题指数股票ETF基金 注：国联安上证商品ETF成立于2010.11.26，2017-2023年度、2024上半年业绩回报分别为：19.34%、-31.34%、25.72%、40.75%、40.85%、-8.14%、-0.25%、6.93%；同期业绩比较基准分别为：19.67%、-31.50%、19.43%、24.76%、35.81%、-10.52%、-4.04%、5.09%。业绩比较基准为：上证大宗商品股票指数。（数据来源：基金定期报告，截至2024.6.30，数据已经托管行复核。）

国联安上证商品ETF紧密跟踪上证大宗商品股票指数，基金业绩表现与指数成分股在股票市场的走势表现有关。上证大宗商品股票指数成分股股价受宏观经济、行业周期、公司业绩、市场情绪等多种因素综合影响，其股价走势与大宗商品的价格走势并不必然一致。

产品风险等级：国联安上证商品ETF、国联安上证商品ETF联接、国联安上证科创板50ETF、国联安上证科创50ETF联接、国联安半导体ETF、国联安中证全指半导体产品与设备ETF联接、国联安沪深300ETF、国联安沪深300ETF联接、国联安证券ETF基金风险等级为R3（中），本风险等级仅为基金管理人评价结果，基金代销机构评价结果不必然与基金管理人一致，请投资者在投资前根据所适用的销售机构的风险测评以及匹配结果独立做出投资决策。

风险提示：

基金投资有风险，选择须谨慎。本资料为宣传材料，不作为任何法律文件。本资料所提供的资讯均根据或来自可靠来源，仅供参考，不构成对读者的实质性建议。本基金管理人承诺以诚实信用，勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证基金一定盈利，也不保证最低收益。基金过往业绩不预示未来表现，基金管理人管理的其他基金的业绩并不构成特定基金业绩的保证。我国基金运作时间较短，不能反映市场发展的所有阶段。定期定额投资是引导投资人进行长期投资、平均投资成本的一种简单易行的投资方式。但是定期定额投资并不能规避基金投资所固有的风险，不能保证投资人获得收益，也不是替代储蓄的等效理财方式。基金详情请认真阅读基金的招募说明书、基金合同、基金产品资料概要等法律文件。本产品由国联安基金管理有限公司发行与管理，代销机构不承担产品的投资、兑付和风险管理责任。基金管理人提醒投资者基金投资“买者自负”原则，在做出投资决策后，基金运营状况与基金净值变化引致的投资风险，由投资者自行负担。基金管理人、基金托管人、基金销售机构及相关机构不对基金投资收益做出任何承诺或保证。