易方达基金副总裁陈彤：投顾业务在增强投资者信任与信心中的关键作用

转自：新华财经

近日，以“信任和信心——共商金融开放合作共享经济稳定发展”为主题的2024金融街论坛年会在北京举行，与会嘉宾深入交流、凝聚共识。在此期间，新华财经特别邀请了易方达基金副总裁陈彤，围绕“信任和信心”，深入探讨了基金投顾业务的发展前景。

新华财经：本届金融街论坛的主题是信任和信心，在当下市场环境下，如何增强投资者的信心是一个值得探讨的话题，如何评价投顾业务在提升投资者获得感和增强投资者信任度方面的作用？

陈彤：投资顾问业务是基金和证券行业中新兴的一项业务，但这项新业务已经试点五年时间。在试点之前监管部门和行业也做了十多年的研讨、探索和准备。从这五年的小规模的试点来看，业务规模已经超过1500亿元。

从我们公司的数据来看，在提高客户的获得感方面取得了明显的收益。易方达基金投顾业务正式展业大概是在2020年底，当时已经比较靠近市场的高点，到现在我们的客户的盈利率是70%。总体来说，客户非常满意。

另一方面，在试点过程中，整个行业从对业务理解、系统建设规则、业务拓展方式、客户顾问体系、顾问队伍建设以及对客户的深入研究方面等都取得了非常显著的成就。

新华财经：未来投顾业务将呈现怎样的格局？有哪些机遇与挑战？

陈彤：投资顾问业务实际上是要补上客户和经营机构之间的短板和角色的缺位。在过去的证券交易过程当中，资产管理公司有客户、有经纪商，但是独独缺少站在客户立场上的代表客户买方立场的投资顾问。

比如，如果将资产管理公司比喻成药品生产商，在过去20多年，资产管理公司的投资管理能力在稳步上升，也就是说药品越做越好。但是客户的满意度并没有显著的提升，甚至在某些时段还有下降的趋势。从这个角度来讲，问题在哪？

现在这个行业逐渐形成了共识——我们缺少医生。医生是不生产药品的，是给客户给病人问诊的，根据病人的情况找出最适合的治疗方案，再去找相应的最好的药品来解决问题。也就是说从病人自己到药厂买药转变为病人到医院，医生和药剂师根据病人的情况诊断出症状和病症，然后再去找市场最好的药来进行治疗。这样就会形成一个更优的选择，这就是投顾的底层逻辑。

基金投顾业务五年试点以来，得到越来越多的投资者的接受和认可，预计会有越来越多的机构会投入到投资顾问的业务当中去。早期有一些先行的机构进行了探索，有越来越多机构也看到了这项业务的重要性，最重要的是它一定程度解决了将基金的收益转化为基民的收益。

首先，基金投顾是普惠金融的最好抓手。因为大量的个人投资者由于经历和信息差的原因，不可能成为和机构一样的专业投资者，所以需要有投资顾问来帮助个人解决投资上的难题。从客户的角度来讲，随着中国资本市场逐渐建设得更加强盛，资本市场的广度、深度和难度越来越复杂，作为个人投资者，要取得好的收益，也是需要有投资顾问站在他的立场上，做出各种分析、判断和决策建议。

第二，基于整个行业和时代背景，经营机构大量的融入，也催生了大量的对于投资顾问的需求，可能会有大量的高素质的人才会投身于这个行业。不管他们本身是什么职业，证券、保险、银行、信托等各个行业，财富管理的相邻行业人才进入到这个行业以后，都面临着一个巨大的转型过程，所以培训可能是整个投资顾问行业所面临的一个瓶颈。

第三，基于个人投资者服务所产生的账户数是特别多的。在这个前提下，金融科技的力量或者人工智能的手段，能够有效地帮助金融机构提升效率、降低成本，能更好地为个人投资者做各种资产配置方案的规划。

第四，北美地区投资顾问业务是一个相对比较成熟的行业，那么中国长期欢迎大量的外资机构、金融机构也来到中国。在此背景下，有很多海外的金融机构，不管是顾问公司还是为公司服务的各种大型的金融机构，也在中国市场不断地进行调研和磋商。他们的目的很清晰，中国庞大的市场对他们更具有吸引力。所以可能会有很多外资投资顾问行业的金融机构来到中国展业。

投资顾问本身是追求资产配置、长期化投资，更重视对客户的顾问服务，重视对客户个体的全生命周期的财务规划，本质上是长钱、是个耐心的钱。中国资本市场现在正本清源，更重视金融的顶层设计，更重视各个部门之间的形成合力。在这样的背景下，中国资本市场是稳中向好的，那么在过程当中，我们要有信心。信心也需要有耐心资本，耐心资本的来源是什么？就是要有信任，信任怎么产生？从我们从业人员角度来讲就是服务好每个客户，站在客户的利益上，能够代表他的利益，帮他做出最好的人生财务规划，做好财富管理，得到实实在在的回报，把回撤控制住，在合理的回撤范围，不要大起大落，形成牛长熊短的一个局面。那么客户因为信任而产生了信心，就形成了整个资本市场的良性循环。

新华财经：面对未来市场的发展，投顾机构将如何继续优化投顾服务，来增强投资者的需求和他们长期投资的信心？

陈彤：根据过去五年的实践，作为投资机构，首先一定要站稳自己的立场，投资顾问业务核心是信义义务。信义义务是一个非常高的准则，要求对所服务的客户采用最高的标准，把客户的利益放在最高的位置。如果我们把自己机构的利益、个人利益放在客户的利益前面，就会失去客户的信任。

第二，这个业务是一个难而正确的事，不是一个挣快钱的业务，马上就立竿见影。这五年是比较艰苦的过程，但是我们相信最后它是能够造福中国广大老百姓的一个业务，所以做这个业务一定要克制住自己和机构挣快钱的想法。不以利小而不为，最重要的是点点滴滴，一点点做起来，把客户的利益放在第一位，把这个准则践行在业务的每个环节。

投顾虽然是一个全球性的业务，但应该有中国特色。我们常讲以义取利，什么是义？把客户的利益放在最高的位置，做好信义义务，这个就是义。当我们把这个义做好了，经过一段时间以后，我相信最后也会得到利。所以我们现在需要耐心资本，需要耐心的机构，也需要有耐心的业务的流程。

第三，投资顾问其实是一个很好的职业，也是一个很崇高的称呼。但现在缺少对投资顾问统一的认定标准。投资顾问的准入制度、持续培训制度、日常管理，都要建立一套严谨的规章制度。这是对投资顾问的界定和管理。

第四，对投资顾问业务，我们常常讲进攻是最好的防守。越不去做投资顾问业务，那么正规的投资顾问就越不存在。李逵不出现，李鬼就出现。即使在这个业务当中，有一点点小的波折，有小小的不完美，小小的缺憾，都不会影响业务本身的正确性。所以要通过大力发展投资顾问业务，来把那种非持牌的、不正规的投资咨询乱象排除掉。一定要用正规的投资部门来占领这个市场。

第五，投资顾问业务涉及千家万户，但是目前在养老金融上面还稍微欠缺一点。养老是一件大事，国家做了很多制度性的安排，包括现在的第三支柱。投顾在养老当中怎么发挥作用，怎么做好五篇大文章当中的养老金融这篇大文章，在行业里目前还没有一个特别好的解决方案。养老金融的每一个产品跨度很长，可能20年或30年。养老金融也特别复杂，涉及每一个老百姓的切身利益，所以更需要有投资顾问去解决。所以怎么让投资顾问在养老当中发挥作用，这是一个大问题，是值得我们面对的。

最后，随着一项项改革制度的落实，现在可能是老百姓获得财产性收益的好时机。在这个过程当中，投资顾问的团队或是说整个行业都应该有一定的责任感和历史感，要把这些收益实实在在地提高，提高老百姓的获得感。这是我们面对的一个历史的责任。