转载 | 中证A500指数迎首次调仓！有何影响？

近日，年内最受瞩目的热门新发指数——中证A500指数，迎来上市后首次调仓。

此次样本更新数量为21只，已于2024年12月13日收市后正式生效。

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本次调仓，中证A500及其挂钩产品有何变化？

根据中证指数公司11月29日的公告，本次中证A500调样纳入的个股包括招商公路、电投能源、久立特材、中航电测、胜宏科技、上海家化、赛力斯在内的21只；替换太阳能、宝新能源、中材科技、梦网科技、融捷股份、天融信、洋河股份等21只个股。合计共涉及42只个股。（注：不作为个股推荐）

从调出个股名单来看，调出的个股权重占比并不高，合计仅1.181%，单一个股对指数整体影响并不大。而调入个股的权重分布，在指数公司官网尚未公布。

图表：中证A500首次也是最新一次调样名单

指数样本调整的主要依据为指数编制规则，尤其是对成分股市值、流动性的最新排名要求，统计区间为最近一年，也就是上市企业上一年度11月1日至审核当年10月31日的交易数据及财务数据。

指数调整成份股的数量有一定的比例，通常不超过10%，以便兼顾了指数的稳定性和代表性。本次调仓后，中证A500最新样本股总数量维持500只不变。

值得注意的是，新增成分股数量最多的行业为电子、医药、新能源等与“新质生产力”密切相关行业。本次调仓后，中证A500指数新质生产力含量将更高，更能全面地表征资产市场产业结构变迁和经济动能转型升级趋势。

跟踪中证A500指数的产品，包括华夏基金的A500ETF基金在内，其持仓股，也将在此时间前后，集体"吐故纳新"。

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中证A500指数为何受瞩目？

据choice资料显示，中证A500指数于2024年9月23日发行，该时点恰好也是9·24货币金融政策大转向的前夜，与本轮行情发动时间同步，可谓“应运而生”。

中证A500还是“新国九条”发布后的第一只宽基指数，ETF发行审批仅花了一天时间，并抢在指数发布之前就开始募集，其高效体现了监管对ETF被动指数投资的大力支持。

截至2024年12月13日，短短两个多月时间，中证A500产品总规模已超过3000亿元，创下了指数相关产品规模增长最快纪录，还有更多增量资金正在涌入。全市场跟踪中证A500指数的产品数量多达74只，不仅包括场内ETF，还包括ETF联接、场外指数基金、指数增强基金等类型。

根据指数编制规则，中证A500指数从各行业选取市值较大、流动性较好的500只证券作为指数样本，以反映各行业最具代表性上市公司证券的整体表现。

指数编制规则还包括，中证A500单个样本股权重不超过10%，前五大样本股权重合计不超过40%。

因此，从市值、行业分布，以及个股权重占比来看，中证A500指数具有均衡分散、代表A股全市场等鲜明特征，成为投资者参与A股市场、力争获得贝塔收益的代表性指数。

中证A500指数最新重仓行业为电子（占比10.2%）、电力设备（即新能源，占比9.9%）、银行（占比8.1%）、医药生物（占比7.3%）、食品饮料（占比7.2%）等。

可见，相比沪深300、上证50等传统以大为美的宽基指数，中证A500在非银、银行、食品饮料、农林牧渔这些传统行业上的权重少了12%，相应的在“新质生产力”的含量有所提升。

相比中证全指数，中证A500还以中证全指成分股数量10%左右的占比，占据了中证全指归母净利润的近70%比重，也就意味着，中证A500作为全市场核心指数的代表性意义更强，整体的盈利水平也更强。

因此，A500ETF基金基金经理李俊指出：

当前中证A500指数主要的意义，不仅可以代表中国过去的经济成就，还能代表我们中国未来发展的方向，以及目前中国经济结构的时代特征。

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当跟踪同一指数的标的较多时，该选哪一个呢？

对于个人投资者来说，挂钩同一产品的的较多时，有以下挑选维度：

一看跟踪误差，这取决于基金管理人的指数投资经验，尤其是规模型宽基指数的管理经验；

二看产品的流动性和规模，优先选择同类流动性和规模排名居前的，这样成交效率高；

三看产品交易费率，优先选择同类费率最低档的。

A500ETF基金（512050）作为跟踪中证A500指数的ETF之一，为“指数大厂”华夏基金发行上市，上市以来日均成交额超31亿元，位列同类标的指数场内ETF第一，流动性较好。（来源：同壁财经）

费率方面，不论是场内ETF，还是场外联接（022430/022431），还是养老Y份额，年管理费+托管费合计仅为0.2%，属于同类最低档，也大幅低于主动型基金。

本文主要参考资料来源：华夏基金直播间《基金经理说》，wind，choice等。

（*备注：“指数大厂”，在过去20年的时间里，华夏基金积累了丰富的指数基金管理经验，连续19年保持权益ETF规模行业第1，是境内唯一一家连续8年获评“被动投资金牛基金公司”奖的基金公司。这次华夏基金也走在创新前沿，致力于做最好的权益指数产品供应商和管理者，为ETF良好生态奉献力量。

注：1.规模数据来自上交所、深交所、Wind，截至2024.9.30，“连续19年”指2005-2023，“年均规模”指当年各季度规模算术平均，华夏基金于2004.12.30推出上证50ETF(510050)；2.颁奖机构：中国证券报，颁奖年度2016-2023，基金评价结果不预示未来表现，不构成投资建议。）

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数据来源：Wind，ETF日均成交额指某一特定时间段内，该ETF基金交易日均金额。这是评价该ETF参与者活跃度、流动性的重要指标之一;ETF成交额等于每笔交易数量与价格的乘积之和。成交额仅代表某一阶段数据，不具备长期参考价值。

风险提示：本基金的标的指数为中证A500指数，指数2019-2023年收益为：4.44%、31.29%、0.61%、-22.56%、-11.42%。年化收益率计算公式为[(1+区间收益率)^(250/交易日天数)-1]*100%。指数表现并不代表基金产品的业绩。基金管理人管理的其他基金的业绩并不构成对本基金业绩表现的保证。

A500ETF基金（512050）及联接基金风险等级为R3中风险，其预期风险与预期收益高于混合型基金、债券型基金与货币市场基金。本基金为指数基金，投资者投资于本基金面临跟踪误差控制未达约定目标、指数编制机构停止服务、标的指数变更、成份股停牌或退市等潜在风险。本基金可投资存托凭证，基金净值可能受到存托凭证的境外基础证券价格波动影响，存托凭证的境外基础证券的相关风险可能直接或间接成为本基金的风险。本基金可投资于资产支持证券，可能面临的风险包括流动性风险、证券提前赎回风险、再投资风险和SPV违约风险等。基金的过往业绩及其净值高低并不预示其未来表现，基金管理人管理的其他基金的业绩并不构成对本基金业绩表现的保证，指数历史业绩不预示基金产品未来表现。基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证本基金一定盈利，也不保证最低收益。本资料不作为任何法律文件，观点仅供参考，资料中的所有信息或所表达意见不构成投资、法律、会计或税务的最终操作建议，我公司不就资料中的内容对最终操作建议做出任何担保。

在任何情况下，本公司不对任何人因使用本资料中的任何内容所引致的任何损失负任何责任。基金管理人提醒投资者基金投资的“买者自负”原则，在投资者做出投资决策后，基金运营状况、基金份额上市交易价格波动与基金净值变化引致的投资风险，由投资者自行负责。

投资者在投资本基金之前，请仔细阅读本基金的《基金合同》、《招募说明书》和《产品资料概要》等基金法律文件，充分认识本基金的风险收益特征和产品特性，认真考虑本基金存在的各项风险因素，并根据自身的投资目的、投资期限、投资经验、资产状况等因素充分考虑自身的风险承受能力，在了解产品情况及销售适当性意见的基础上，理性判断并谨慎做出投资决策，独立承担投资风险。

本资料中推介的产品由华夏基金管理有限公司发行与管理，代销机构不承担产品的投资、兑付和风险管理责任。我国基金运作时间较短，不能反映股市发展的所有阶段。市场有风险，入市需谨慎。

（转自：上交所ETF之家）