暴跌！小盘股为什么下刀子了？

12月最后7个交易日倒计时。上证50为代表的大盘蓝筹开始支棱，小微盘股的流动性盛宴却敲起了警钟，上演“下刀子”行情。

看ETF表现，小盘股风格的ETF：中证2000ETF（562660）、创业板200ETF（159573）宽基半天跌幅都在-3%以上。

更别说行业主题方向：弹性最大、小盘股风格的金融科技ETF、游戏ETF（159869），盘中都跌-5%，视觉中国、省广集团、利欧股份这些一度带队豆包主题炒作的大哥熄火。

问题是，小微盘的暴跌，是刚刚开始？还是上涨过程中的小坎坷呢？

这3年，微盘股走出了相当牛叉的行情：如下图所示，上面是万得微盘股指数走势，下面是沪深300大盘走势。

本轮9·24行情，由于游资和散户主导，也是小微盘风格相对大盘和红利风格占优。

（统计区间：2019年12月-2024年12月）

这里说明一下，万得微盘指数由全市场市值最小的400只股票组成，如果市值涨到前面去了，会自动剔除。这个指数主要是观察市场风格的一个代表指数，并没有相关的ETF。

但是不管微盘股全年走势怎么牛，有一个很明显的季节性现象：

每年1月份，万得微盘指数近10年里有8年都是下跌的

今年还格外不一样，因为退市新规马上要来了。

周末关于退市新规的担忧比较多，甚至传出了排雷清单，主要是财务方面可能踩雷的公司，在文章末尾，舵主把清单列出来了。

即将进入1月，业绩真空期结束，马上开启2024年报预告。这就要call back证监会4月发布的那个最严退市新规了。

但是我们要注意的是时间点：退市新规正式实施就是2024年年报披露，这回来真格的了。

其中，财务类强制退市有三种情形值得重点关注，大家对照一下自己的持仓：

（一）业绩不达标：

最近一个会计年度营业收入和利润达不到规定的要求：

其中沪深主板（600开头）的标准：

最近一个会计年度经审计的利润总额、净利润或者扣除非经常性损益后的净利润为负值且营业收入低于3亿元；

创业板（300开头）、科创板（688开头）、北交所（8、9、4开头）的标准：与沪深主板的规则差异仅仅是营业收入标准不同。创业板和科创板的规则要求为营业收入低于1亿元，北交所则是营业收入低于5000万元。

（二）净资产不达标：最近一个会计年度净资产为负；

（三）审计报告不达标：最近一个会计年度的财务会计报告被出具无法表示意见或否定意见的审计报告。

整体上，小盘股最近情绪上要受到影响，纯题材炒作的高位票大家注意回避了。别再看到冲涨停，看到低价股，就杀进去，这不是好时候。

之前有人问过舵主：万一退市，会有补偿吗？  

A股市场目前退市补偿还不成熟。一般只有内幕交易、业绩造假这些违法违规导致退市的，股民才有可能要求赔偿。实际过程中操作难度也很大。所以大家还是不要赌什么脱帽摘星行情了，本本分分买ETF挺好。    

退市股对ETF有影响吗？

宽基指数里，小微盘风格比较有代表性的就是北证50、科创200、中证2000还有中证1000了，成分股市值中位数分别是35亿、55亿、43亿、110亿。

已经持有这些ETF的投资者，也不用慌，目前还是健康的调整，毕竟涨得多了。万一出现放量+加速下跌，别着急补仓，等企稳再补也不迟。

至于其他宽基，可以放宽心。

指数编制规则基本上都会规定剔除ST，万一成分股临时被ST，都会用备用股顶替，ETF基本上不受影响。

这也是为什么近几年大家越来越习惯通过ETF来投资股市，起码踩雷的风险比较小。

不过，舵主中期还是看好小盘成长的主线行情。

短暂调整后市场还会回到小市值风格。监管以前也澄清过：

退市指标调整旨在加大力度出清“僵尸空壳”、“害群之马”，并非针对“小盘股”。

如果是牛市，不可能是红利占优；如果不是牛市，游资量化资金也没耐心捂红利吃股息，还是围绕小盘成长，反复讲故事，予取予夺。

这个市场，还是三个包厢——

长线资金抱团红利，机构抱团大盘，活跃资金还是抱团小盘成长。大家可以结合个人偏好，视性价比情况滚动配置。

最后附流传的同花顺投顾整理的退市隐患清单

最后附流传的同花顺投顾整理的

财务类强制退市隐患涉及36家公司：

因2023年净资产为负、审计不达标、业绩不达标被*ST的公司

面临戴帽“*ST”隐患的66家公司：

（转自：FOF行业）