Mysteel解读：原料提振，静待磷酸氢钙市场春暖花开

年关已过，新的一年有新的征程在等着我们，回顾2023年磷酸氢钙市场从九月份开始一路震荡下行，下半年整体降幅达到14.29%，磷酸一二钙降幅10.82%；春节假期结束，硫酸市场率先升温，山东、安徽、湖北、云南等多地酸价上涨，磷酸氢钙云南市场受到酸价上涨的提振，市场价格较年前涨幅5.19%。冬去春来，氢钙市场是否能迎来春暖花开呢？

一、原料端

云南地区春节假期期间物流恢复发运，目前云南几家主力酸企库存维持在较低水平，随着节后钛白粉、复合肥、磷酸氢钙等下游行业开工，对酸需求恢复，酸企库存进一步减少，整体云南地区硫酸供应量偏紧，硫酸市场升温，云南市场硫酸均价440元/吨，较年前上涨60元/吨，涨幅15.79%，供弱需强是这次硫酸价格上涨的主要“推手”，但因下游磷肥及磷化工市场维持僵持，酸价后续上涨空间仍需观望。

二、供应端

从供应端来看云南、湖北、贵州等地除个别大厂春节假期期间正常生产外，其余厂家进入停产休假状态，多数企业在2月16-19日复工，市场整体库存量偏低，据Mysteel样本点统计，国内磷酸氢钙厂家仅有六成左右正常报价出货。部分饲料企业对于年后回来的行情判断偏弱，库存仅备货至2月下旬，对于复工后硫酸市场升温带动氢钙市场价格上涨的情况，采购较为积极，短期需求量增加。随着原料硫酸价格上涨，磷酸氢钙利润缩减，多数厂家停报停签，以云南地区为例，目前磷酸氢钙成本（理论值）在2172元/吨，与一月份成本持平，对于氢钙市场来说，价格有一定支撑。

三、需求端

据Mysteel农产品123家定点样本企业数据统计，1月份规模养殖场能繁母猪存栏量为482.32万头，环比减少0.52%，同比减少5.79%，其中华南、西南地区环比减幅略有扩大，华北，华东降幅收窄，东北、华中区域微幅增量。现养殖端成本及资金压力仍大，华南、西南等地部分头部企业产能主动淘汰力度有所增加。当前生猪市场业内人员多数看好清明节前后的猪价，尤其是散户之间北方市场仔猪成交活跃，仔猪价格从年前就开始一路上涨，整体来看，5月份处于猪肉消费的淡季，现在仔猪补栏量的增多，5月份的供应量将会增加，预计猪价上涨空间有限，整体市场仍是供大于求的局面。

【总结】

综上所述，节后磷酸氢钙市场交投气氛浓厚，询单、采购量较年前都有不小的增幅，市场近期的刚需采购在意料之中，随着贸易商头寸的消耗，惜售心态渐起，市场价格抬升，短期氢钙市场跌势暂无，预计价格稳中上探至2250-2300区间后震荡运行。但是从长远来看，硫酸价格后续上涨空间仍需观望，需求端在供需失衡、持续亏损的大环境下，依旧无好转迹象，氢钙市场真正的春暖花开还需要等待，长期仍需要关注需求端恢复进程。