美债收益率飙涨的影响显现！新财年伊始，美国债务利息同比暴增87%！

华尔街见闻

美国10月预算赤字666亿美元，略高于预期的650亿美元，9月前值为1710亿美元，上年同期的赤字为879亿美元。美国的利息支出激增，预算赤字却收窄，得益于异常高的税收收入——递延税款。加州和其他某些地区在上一财年4月至9月应缴纳的税款推迟到今年10月缴纳。

当地时间周一，美国财政部公布了新财政年度伊始的预算赤字情况。

美国10月预算赤字666亿美元，略高于预期的650亿美元，9月前值为1710亿美元，上年同期的赤字为879亿美元。美国10月预算赤字同比显著下滑约24%，不过在调整了日历差异后，赤字缩小的百分比幅度为4%。

美联储激进加息的影响已经变得非常明显，是美国赤字的重要组成部分。美国10月为其债务支付的利息较上年同期飙升，这表明美国政府因美债收益率上升而付出的成本负担在大幅增加。具体来说，本财年的第一个月公共债务利息为889亿美元，比2022年10月增长87%。

美国的利息支出激增，预算赤字却收窄，得益于异常高的税收收入——递延税款。美国10月财政收入创历史新高，受到加州“递延法”的影响。一位美国财政部官员表示，上述税收收入的增长，大部分归因于加州和其他某些地区在上一财年4月至9月应缴纳的税款推迟到今年10月缴纳。

不单看一个月，拉长时间来看，截至9月份的完整财年，美国赤字实际上翻了一倍。

美国财政部的数据还显示，截至10月底，所有未偿债务的加权平均利率为3.05%，这是2010年以来的最高水平，较2022年同期增加87个基点。周一纽约尾盘，美国10年期基准国债收益率跌1.79个基点，报4.6340%。两年期美债收益率跌约3个基点，报5.0306%。相关债券收益率均显著高于所有未偿债务的加权平均利率。

近日，华尔街激辩美债收益率是否已经触顶。投资者做空力度依然强大。美国商品期货交易委员会（CFTC）的最新数据显示，11月7日当周，投机者所持美国两年期国债期货净空头头寸和五年期国债净空头头寸双双创下历史新高。

美国财政部的最新预算赤字数据，正值美国政府可能的新一轮关门僵局之际。该国众议院共和党人11日公布了一项临时融资计划，为美国政府提供临时资金，以期在11月18日的最后期限前避免政府“关门”。当前的联邦资金将于17日本周五到期，在国会预算仍处僵局的情况下，政府必须时刻做好关门的准备。

上周，穆迪将美国信用评级展望由“稳定”下调至“负面”，这预示着可能下调美国的信用评级，原因是美债债务利息成本大幅上升以及“根深蒂固的政治两极分化”。穆迪是三大国际评级机构中唯一仍授予美国AAA级信用评级的机构。今年8月，惠誉宣布将美国的信用评级从AAA下调至AA+，而围绕债务上限的政治“拉锯战”，也是标普2011年下调该国主权信用评级的原因。

分析称，美国目前正站在政策抉择点上：随着时间的推移，美国政府大手大脚花钱，完全无视赤字行径，虽然在短期创造了经济的繁荣，但是最终国会难免会面对一个两难的抉择：要么通过长期、痛苦的财政紧缩，让债务重回可持续的轨道；要么逼迫美联储在制定货币政策的时候，关注预算情况，但这么做最终会导致长期高通胀的恶果并损害美国经济的稳定性。

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