资金市场日评/周评/月评

票据转贴

 今日资金面整体均衡偏宽松，票据市场交投一般。月末最后一天，仍有不少机构规模未平亟待出票，买方趁势提价试探，各期限票价快速上行；伴随买方需求陆续释放，票价整体趋稳，足月国股在1.45%开始稳定成交；午后机构买入需求开始增量，卖方则多调平离场，受此影响票价整体下行成交。至尾盘，长期国股报收在1.40%附近。

同业存单

● 一级日评：

存单一级到期不休，但是市场情绪较为平淡，发行价格较昨日有小幅下行。1M大行股份制发1.82%无人问津，AAA城商发1.83%-1.90%需求寥寥;3M大行股份制发1.88%同样清淡,，AAA城商发1.91%-1.95%，个别能募到一点量；6M大行股份制发1.94%-1.96%需求清淡，AAA城商发1.98%-2.01%需求尚可，多家发行提价后都募到了量；9M大行股份制发2.04%需求寥寥，AAA城商发2.08%-2.16%，只有零星小量；1Y大行股份制发2.05%-2.06%，有零星需求，AAA城商发2.08-2.17%，同样清淡，个别有募到小量。

● 二级日评：

今日二级市场交投活跃，六月到期大行国股成交在1.70%-1.75%的位置，AAA城商行成交在1.75%-1.77%的位置，多为跨月需求为主；三季度到期大行国股1.90%成交大量需求较为火爆，城商行成交在1.925%-1.93%；四季度到期大行国股成交在1.945%-1.96%，AAA城商行成交在1.98%-1.99%；1月到期国股成交在2.05%，AAA城商行成交在2.07%，2-3月到期大行国股成交在2.06%-2.07%附近，AAA城商行成交在2.085%-2.09%附近；二季度到期大行早盘成交在2.08%，国股成交在2.085%，随后资金转松情绪略有好转，尾盘大行成交在2.07%国股2.075%，AAA城商行成交在2.09%-2.11%附近，整体收益率和昨日尾盘横盘。

2024/05/27-2024/05/31周评：

●一级：

本周存单一级募集较为清淡。周一，1M到期带休无需求，3M个别国股1.91%募集满，AAA城农商无人问津，6M到期国股大行提价1.95%，但不敌二级，需求清淡，城农商1.99%-2.05%需求较好，个别募满，9M和1Y国股大行价格不敌二级，需求清淡，1Y期AAA城农商在2.14%-2.18%位置有所收获，整体需求一般。周二市场延续周一情绪，1M和6M到期日非工作日，几无需求，3M、6M和1Y国股大行价格不敌二级，个别3M城农商在1.98%募满，9M到期当日需求最为火热，国股大行2.09%-2.10%位置供不应求，同期城农商2.16%-2.20%需求较好，纷纷募满。周三市场情绪反转，二级收益率开始下行，但是受到期日和缴款跨月影响，整体供需放缓。周四1Y到期需求较好，国股大行2.07%募集百亿，AAA城农商在2.13%-2.15%左右交投火热，个别募集到大量，3M和9M价格不如二级，鲜有投资，6M到期城商1.98%-2.0%区间需求较好，个别募集满。周五，大部分期限价格不敌二级需求清淡，其中6M到期AAA城农商提价至1.99%，吸引到不少买盘，均有募满。

● 二级：

本周存单市场交投火热，月末资金面先紧后松，存单成交收益震荡下行。月内到期周一周二国股大行1.50%-1.60%区间成交，周三开始期限过短无ofr。1M大行国股从周一1.78%-1.82%位置上行至周三1.80%-1.83%区间，周五跨月交割大行国股1.70%-1.72%位置成交， AAA城商周初成交1.82%左右一路上行至周三1.83%-1.85%附近，之后下行至周五1.75%主力成交。三季度到期大行国股周一成交在1.90%-1.92%区间，上行至周四1.935%最高，之后一路下行至周五1.90%左右交投活跃，AAA城商从周一收盘1.94%，一路上行上到周三1.94%-1.96%区间震荡，周五1.92%-1.925%附近成交。四季度到期国股大行周一成交在1.97%-1.98%区间，周二1.98%成交火热，之后小幅下行至周五1.95%-1.96%主力成交。明年一季度到期国股大行周初2.065%-2.095%区间，后震荡下行至周五2.06%-2.07%，周五国股于2.065%-2.07%区间主力成交。足年国股大行周一2.095%-2.11%区间震荡下行至周五2.07%-2.075%区间成交，AAA城商周一2.14%附近成交，下至周五2.09%-2.11%区间成交。

2024年5月月评：

● 一级：

本月存单一级，1M期限上半月受到极大关注后，下半月则较为冷清。 大行国股价格1.80%到1.82%在月初发行火爆供不应求，然而由于发行方对此期限需求较低，导致后半月交投甚少。3M则是热门期限，从月初单边下行，大行国股从最高点的1.95%持续下行至1.90%依然供不应求，投资方包括银行以及非银各类型机构。6M在2.00%整数关口受到极大关注， 单期募集量轻松破百，在整体宽松情况下， 收益率缓慢下行至月底1.96%-1.97%点位，在此位置也有不错表现，纷纷募满。9M本月表现较为稳定， 需求在2.07%至2.09%爆发出百亿募集量， 该期限是本月波动最小期限，大量募集情况多发生在后半月。1Y较为震荡，大行国股在月初的2.11%激发出大量需求后，第二周继续下行至2.08%到2.10%点位， 随着资金略微收紧在第三周最高回调至2.11%，再次激发出市场较大需求，至最后一周一级价格不敌二级成交较少，最后零星成交在2.07%点位。

● 二级：

本月存单二级成交收益波动较大，跌宕起伏。月内到期大行中上旬成交集中在1.75%-1.80%区间成交，国股集中成交在1.80%-1.85%附近，后随着资金放松，国股大行集中成交在1.50%-1.60%附近；6月全月波动不大，月初开盘成交在1.80%-1.90%，之后稳定集中成交1.80%附近，月末集中成交在1.70%-1.75%附近；三季度方面，月初大行国股开盘在2.00%位置，随后情绪增进最低下行至1.88%-1.93%主力成交，月末成交基本稳定，成交在1.90%-1.92%区间，1.90%附近收盘；四季度从月初2.05%一路tkn至1.97%附近，中旬回调至1.99%-2.00%附近，最低成交至1.94%附近，月末稳定成交在1.95%-1.97%区间；明年一季度期限，月初大行国股开盘成交在2.11%-2.12%，后一路tkn至2.06%-2.07%附近，月中波动比较大，跨度在2.03%-2.07%，月末受抛盘影响收益集中在2.06%-2.09%，最高给到2.095%，，月末国股在2.065%大行在2.06%位置收盘；；明年二季度到期大行国股月初集中成交在2.10%-2.13%附近，后迅速下行至2.07%附近，至月中窄幅震荡一波后收益又攀升至2.08%-2.13%，临近月末集中成交在2.08%-2.11%区间，月末国股2.075%大行2.07%收盘，跨月和非跨月的利差消失。

本币资金

今日资金面整体均衡偏宽松。早盘阶段，隔夜押利率+10bp融出，押存单成交在1.9%-1.95%，押信用ofr在2%；7天押利率成交在1.9%，押存单信用ofr在1.93%。14天ofr在1.9%，需求较少。随后市场逐渐转松，隔夜价格降至1.85%附近，7d价格降至1.8%。午盘后，部分银行增补头寸，资金面短暂收紧，但随着融出陆续涌现，市场马上又恢复了宽松态势。押利率隔夜成交在1.8%，押存单隔夜成交在1.85-1.88%。尾盘阶段，隔夜价格最低降至1.75%水平，市场总体趋于饱和。中长期限方面，14d以上期限交投清淡。跨6月末需求报在1.85%

外币资金

境内市场：

境内市场，跨月隔夜主要成交5.63%-5.52%；一周报价在5.60%-5.40%，区间内有成交；两周报价在5.60%-5.50%;一个月报5.65%-5.55%；两个月报价5.70%-5.60%；三个月报价5.75%-5.65%； 六个月报价5.80%-5.68%；九个月报价5.85%-5.70%；一年期报价5.95%-5.70%。

境外市场：

境外市场，跨月隔夜报价在5.55%-5.35%，市场主要成交在5.45%附近；一周报价在5.45%-5.38%，区间内有成交；两周报价在5.50%-5.43%；一个月报价5.60%-5.50%，市场卖盘兴趣集中在5.58%-5.56%且成交于此区间；两个月报价5.68%-5.60%；三个月报价5.70%-5.62%，市场有融出兴趣集中在5.70%附近；六个月报价在5.70%-5.62%，市场有卖盘兴趣在5.70%-5.65%；九个月报价5.70%-5.60%；一年期报价在5.70%-5.60%。

CNH市场：

CNH市场，隔夜报价在1.00%-0.40%；一周报价2.30%-1.80%；两周报价2.50%-2.20%；一个月报价2.70%-2.20%；两个月报价2.80%-2.30%；三个月报价2.80%-2.30%；六个月报价2.80%-2.30%；一年报价3.10%-2.70%。

当日市场：

其他货币成交：

同业存款