鹰眼预警：天德钰应收账款增速高于营业收入增速

新浪财经上市公司研究院|财报鹰眼预警

8月23日，天德钰发布2024年半年度报告。

报告显示，公司2024年上半年营业收入为8.43亿元，同比增长67.74%；归母净利润为1.01亿元，同比增长116.57%；扣非归母净利润为8414.64万元，同比增长99.23%；基本每股收益0.25元/股。

公司自2022年9月上市以来，已经现金分红1次，累计已实施现金分红为2270.58万元。

上市公司财报鹰眼预警系统分别从业绩质量、盈利能力、资金压力与安全及运营效率等四大维度，对天德钰2024年半年报进行智能量化分析。

一、业绩质量层面

报告期内，公司营收为8.43亿元，同比增长67.74%；净利润为1.01亿元，同比增长116.57%；经营活动净现金流为5681.28万元，同比下降66.88%。

从业绩整体层面看，需要重点关注：

• 净利润较为波动。近三期半年报，净利润分别为1.5亿元、0.5亿元、1亿元，同比变动分别为-9.17%、-67.89%、116.57%，净利润较为波动。

结合经营性资产质量看，需要重点关注：

• 应收账款增速高于营业收入增速。报告期内，应收账款较期初增长106.27%，营业收入同比增长67.74%，应收账款增速高于营业收入增速。

• 应收账款/营业收入比值持续增长。近三期半年报，应收账款/营业收入比值分别为6.58%、13.67%、15.78%，持续增长。

结合现金流质量看，需要重点关注：

• 营业收入与经营活动净现金流变动背离。报告期内，营业收入同比增长67.74%，经营活动净现金流同比下降66.89%，营业收入与经营活动净现金流变动背离。

• 经营活动净现金流/净利润比值低于1。报告期内，经营活动净现金流/净利润比值为0.563低于1，盈利质量较弱。

二、盈利能力层面

报告期内，公司毛利率为20.66%，同比下降1.99%；净利率为11.98%，同比增长29.11%；净资产收益率（加权）为5.11%，同比增长102.78%。

三、资金压力与安全层面

报告期内，公司资产负债率为15.51%，同比增长52.61%；流动比率为6.18，速动比率为5.55；总债务为223.66万元，其中短期债务为223.66万元，短期债务占总债务比为100%。

从资金管控角度看，需要重点关注：

• 预付账款变动较大。报告期内，预付账款为0.8亿元，较期初变动率为880.24%。

• 预付账款增速高于营业成本增速。报告期内，预付账款较期初增长880.24%，营业成本同比增长68.63%，预付账款增速高于营业成本增速。

四、运营效率层面

报告期内，公司应收帐款周转率为8.54，同比下降9.94%；存货周转率为2.98，同比增长14.04%；总资产周转率为0.37，同比增长51.4%。

从经营性资产看，需要重点关注：

• 应收账款/资产总额占比持续增长。近三期半年报，应收账款/资产总额比值分别为3.29%、3.29%、5.65%，持续增长。

从长期性资产看，需要重点关注：

• 无形资产变动较大。报告期内，无形资产为683.9万元，较期初增长32.6%。

从三费维度看，需要重点关注：

• 销售费用增速超过20%。报告期内，销售费用为0.2亿元，同比增长81.91%。

• 管理费用增速超过20%。报告期内，管理费用为0.1亿元，同比增长33.4%。

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新浪财经上市公司财报鹰眼预警简介：上市公司财报鹰眼预警是上市公司财报智能化专业分析系统。鹰眼预警通过聚集会计师事务所及上市公司等一大批权威的财务专家，分别从公司业绩成长、收益质量、资金压力与安全及运营效率等多个维度跟踪解读上市公司最新财报，并以图文形式提示可能存在的财务风险点。为金融机构、上市公司、监管部门等提供了专业、高效、便捷的上市公司财务风险识别及预警的技术解决方案。

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