十倍牛股艾融软件含金量几何？

21世纪经济报道记者雷晨 北京报道

股市江湖中，总有一些名字能在短时间内成为市场热议的焦点，或是因业绩的突飞猛进，或是因政策的春风拂面，又或是因某种难以言喻的“神秘力量”而被推上风口浪尖。

比如北交所鸿蒙概念股艾融软件（830799.BJ），近期公司股价如坐火箭，自9月24日以来累计涨幅超940%，股价涨近10倍，成为9月24日行情以来第一只10倍股。

然而，在这股爆炒热潮的背后，却也不乏冷静的质疑声。

立足金融科技领域，艾融软件的基本面是否真的能够支撑起如此惊人的股价涨幅？十倍的增长背后，是实力的真实体现，还是资本的过度炒作？

就目前来看，鸿蒙概念对艾融软件的股价影响更多地体现在市场情绪层面。

有受访者对记者指出，与华为的合作推动了股价的快速上涨，而上涨是否具有可持续性，取决于艾融软件能否将鸿蒙概念带来的短期热度转化为实际的业务成果。

市场也在回归理性，10月22日，艾融软件收跌20.7%。

狂飙的十倍牛股

近期，北证50指数迎来新一轮上涨行情，15个交易日实现翻倍。在此背景下，艾融软件的表现一骑绝尘，自9月24日以来一路高歌猛进，从期初的9.05元/股一度涨至107元/股的区间高点。

截至10月21日收盘，公司股价报97.47元/股，涨幅为29.99%，总市值为204.5亿元。

以此计算，艾融软件最新滚动市盈率为301.94；公司所属中上协行业分类“软件和信息技术服务业”最新滚动市盈率为60.49。

对此，中国小康建设研究会经济发展工作委员会专家余伟在接受21世纪经济报道记者采访时表示，艾融软件能成为这波“北交牛”的第一只十倍股是北交所与沪深A股强强共振催化而成。

“艾融软件是A股牛市的互联网金融旗手，最初就跟随A股券商股大涨。随着沪深A股进入400点大调整，艾融软件作为北交所30%涨停板的极致赚钱效应扩散出圈。”余伟称。

他还提到，沪深A股活跃的机构资金和游资也纷纷进场，助推艾融软件股价上行。据悉，在公司股价拉升期间，拉萨天团身影频现。

值得一提的是，在股价狂飙期间，艾融软件还涉及一起股东违规减持事件。

10月11日，上海证监局披露两则决定显示，孙肖文通过大宗交易方式受让艾融软件大股东持有的股份80万股，买入金额合计1478.4万元，在受让后六个月内减持所受让的80万股，合计卖出1755.4万元。

汪小清也通过大宗交易方式，受让艾融软件大股东持有的股份130万股，买入金额合计为2222.4万元，但其在受让后六个月内，减持了所受让的130万股，合计卖出3296.1万元。

上海证监局表示，以上行为违反了《上市公司股东减持股份管理暂行办法》（证监会令第224号）第十四条的规定。上海证监局决定对孙肖文、汪小清采取责令购回违规减持股份并向上市公司上缴价差的行政监管措施，并记入证券期货市场诚信档案。

10月14日，艾融软件举办一场线下会议，其中回应了汪小清、孙肖文二人的违规交易情况。

公司表示，汪小清、孙肖文均非艾融软件董监高、非公司持股5%以上的大股东，亦非公司关联方。“所涉大宗交易的转让方孟庆有，为公司持股5%以上的大股东，从未参与公司经营管理，从未在公司担任任何职务。孟庆有于2013年投资艾融软件至今已有十余年。”

艾融软件强调，自2020年7月27日挂牌新三板精选层以来，公司实际控制人、控股股东及其一致行动人、在任董监高未有减持公司股份的行为。

基本面难撑估值

艾融软件成立于2009年7月，2014年6月，公司成为业内首家登陆新三板的金融科技软件企业。

公司主要是为金融机构提供从产品平台建设到基础服务支持，再到业务运营支撑的整体解决方案，涵盖金融IT各领域。其主要业务分为技术开发、技术服务、产品销售及其他三部分。

客户方面，公司客户以大中型银行为主，全国20家系统重要性银行中的15家均为公司的客户，包括工商银行、建设银行、农业银行、交通银行4家大型商业银行。

此轮股价暴涨，与公司沾上华为鸿蒙概念密不可分。

9月3日，艾融软件发布的投资者关系活动记录表显示，公司正与华为共同推进相关客户的鸿蒙化改造工作，同时积极推动“纯血”鸿蒙的亮点和技术优势在金融行业的场景落地。

与华为的合作涉及多方面，包括硬件、数据库、欧拉操作系统、鸿蒙操作系统、鸿蒙生态等。

此外，公司已有1149人次获得了鸿蒙开发证书，已经开始向各大银行提供鸿蒙开发服务。在人工智能领域，公司已经拥有了一项发明专利和十五项软著；在金融业务领域，公司将继续强化渠道业务领域的优势，积极投入研发力量，结合纯血鸿蒙操作系统、虚拟显示和人工智能相关技术，研发下一代移动金融服务平台、新一代手机银行等渠道类业务。

10月14日，艾融软件举办一场线下会议，再次提及鸿蒙业务相关布局情况。

“公司积极研究纯血鸿蒙的特点和优势，以及与金融场景的结合，探索新的金融服务模式和对现有移动金融服务模式的变革。”艾融软件相关负责人表示。

有受访业内人士告诉记者，鸿蒙概念的加持为艾融软件带来了市场关注度的大幅提升。作为我国自主研发的具有重大战略意义的科技成果，鸿蒙系统备受瞩目。它与鸿蒙系统的关联，让投资者对其未来的发展充满了想象。

“但也需要对鸿蒙概念带来的实效进行客观分析。虽然艾融软件可能在业务上与鸿蒙系统进行融合，类似于开发基于鸿蒙系统的金融软件应用，但这种融合是否能够真正为公司带来长期的业务增长和盈利能力提升，仍有待时间的检验。”上述受访者表示。

从业绩来看，2019年至2022年，公司营收从2.13亿元增长至6.06亿元。2022年营收增速达43.8%，年复合增长率达22%。

2023年，艾融软件营收变化不大，同比增长0.07%，同期归母净利润为0.7亿元，同比增长36.78%。其中。技术开发细分业务作为核心业务，保持稳定增长。

2024年上半年，公司业绩出现下滑，营业收入为2.75亿元，同比下降7.8%；实现归母净利润0.21亿元，同比下滑11.6%；扣非归母净利润0.2亿元、同比微增0.23%。

显然，公司股价已与基本面显著偏离。

10月21日晚，艾融软件发布风险提示公告称，近期公司股价短期涨幅较大，明显偏离市场走势，存在市场情绪过热的风险。公司基本面没有重大变化，也不存在应披露未披露的重大信息。

10月22日，艾融软件高开低走，截至收盘大跌20.7%，报收于77.29元/股，全天成交额28.28亿元，总市值162.1亿元，较上个交易日市值蒸发逾40亿元。

盘后龙虎榜数据显示，上榜的前五大买卖营业部合计成交3.96亿元。其中，买入成交额为2.13亿元，卖出成交额为1.83亿元，合计净买入3034.02万元。