A股这个指数，今年涨幅比肩美股...

股市大幅震荡，市场风格来回切换，行业主题快速轮动…

这两年在A股赚钱“有亿点艰难”。

但是，红利风格却“如鱼得水”，表现优异。

以中证诚通央企红利指数（931132）为例。

Wind数据显示，该指数2023年全年上涨5.57%；截至上周五（7月5日），今年以来涨幅达18.51%，大幅跑赢同期A股主要宽基指数，和全球主要指数相比也不逊色。

全球重要指数今年以来表现

20240101-20240705

中证诚通央企红利指数2019-2023年年度涨跌幅分别为11.37%、0.34%、26.12%、-9.19%、5.57%

没有无缘无故的上涨。

近年来市场环境的不确定性不断提升，资金追逐确定性，也就是基本面稳健、安全边际高的公司；此外，在宽货币的大背景下，存贷款利率和债券收益率都在不断走低，而“低利率”环境是适合红利风格的沃土。

这两大因素是红利风格持续走强的大背景。

而且，这次红利风格的兴起，可能和以前都不太一样——并不是短期的市场风格轮换，而是一个更为持久的趋势，是我国经济增长速度、产业架构及上市公司发展阶段的自然产物。

随着越来越多的A股上市公司步入成熟期，其面临的是市场空间的逐渐饱和和新市场的缩减，继续大规模投资，利用高资本开支抢占市场的产业趋势打法或已无法保持过去的盈利水平。

因此，投资者和监管机构均呼吁上市公司增加股东回报，增加分红（包括股份回购和注销）成为上市公司需要采取的策略。

不过单纯的高分红，市场不一定会给予高估值。

高分红个股也要关注其未来潜在股息率的变化和行业格局等因素带来的波动。

也就是说，红利策略不能只关注“过去”，也要关注“未来”。

部分企业在过去虽具有较高的分红数据，但在未来，随着实际经营状况的变化，分红意愿可能随之改变，企业盈利能力的下滑也将无法维持较高的股息率。

目前市场上的红利指数，基本都是用过去12个月的股息率来筛选高股息公司，但这往往难以代表企业未来的分红意愿。

运用“预期股息率”或能解决这一问题。

具体而言：

预期股息率=

(过去一年股利支付率×分析师预期净利润) ÷过去一年日均总市值。

综合历史的股息支付率与预期的利润水平后进行选股，有望较好地兼顾公司的分红意愿和盈利能力。

文章开头提到的诚通央企红利指数（931132）就是A股首只采用预期股息率编制方案的红利指数。

中证诚通央企红利指数是由50只成分股组成，覆盖了10个申万一级行业，容量大、代表性强，兼具经济复苏时的进攻和下行时的防守特征。

鉴于指数硬核的历史表现，跟踪中证诚通央企红利的相关指数或可作为红利投资的重要标的，也可以作为投资中国核心资产——央企控股上市公司的重要标的。

中证诚通央企红利指数于去年5月发布。据证监会网站公布，融通基金已有所布局（融通中证诚通央企红利ETF基金）。

中国诚通旗下融通基金是一家成立23年、管理资产超2600亿元的老牌公募基金管理公司，融通基金着力打造服务国资央企高质量发展的特色资管品牌。

据证监会官网公布，融通基金另外还布局了融通中证诚通央企ESG、融通中证诚通科技创新等ETF基金，力争在资本市场打造主题突出、特色鲜明的央国企指数系列产品。

注：中证诚通央企红利指数2019-2023年年度涨跌幅分别为11.37%、0.34%、26.12%、-9.19%、5.57%;诚通央企ESG 2019-2023年年度涨跌幅分别为28.08%、18.06%、20.79%、-12.86%、0.97%；中证诚通央企科技创新指数 2020年-2023年年度涨跌幅分别为28.56%、28.45%、-25.42%、3.95%；2024年上半年涨跌幅为0.47%

谨慎投资。指数过去走势不代表未来表现。

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