资本中华金融观察 2024-08-30 54浏览

什么是基金份额合并？

2024年8月27日，易方达基金管理有限公司，公告对易方达中证500交易型开放式指数证券投资基金（扩位证券简称：中证500ETF易方达，基金代码：510580）实施基金份额合并，并调整场内份额最小申购、赎回单位。

【什么是基金份额合并】

基金份额合并，简单来说就是在基金持有人基金资产净值不变的情况下，通过直接减少基金份额数量达到增加基金份额净值的目的。简易版公式为：

合并前份额×合并前基金份额净值=合并后份额×合并后基金份额净值

具体地说，基金份额合并实际上是基金运作中的一种操作，在基金持有人基金资产净值不变的情况下，通过调整基金份额来调整基金份额净值。例如，基金份额合并就是通过直接减少基金份额数量达到增加基金份额净值的目的，相反地，基金份额拆分就是通过直接增加基金份额数量达到降低基金份额净值的目的。由于乘积（即基金资产净值）不变，上述两种情况都不会影响持有人的已实现收益或未实现利得。

【举例说明】

为了大家更好的理解这个过程，我们这里举一个简易版的例子，有一个跟踪水果指数的水果ETF已经上市运作了相当一段时间，某日基金管理人确定T日为它的基金份额合并的权益登记日，将对水果ETF的基金份额按照0.5的比例进行合并，即每2份水果ETF的基金份额都会被合并为1份。

在T日（权益登记日），录得小明持有10000份水果ETF，每份净值为2；

合并前小明持有的资产净值=10000×2=20000（元）；

合并后小明持有的基金份额=10000×0.5=5000（份）；同时合并后小明的每份资产净值变为2/0.5=4；小明持有的资产净值=5000×4=20000（元）

合并后，小明在券商APP上查询到了本人持有的最新基金份额情况和基金份额净值，合并未对其基金资产产生影响。。

现在中证500ETF易方达也要进行份额合并啦，重要信息如下：

权益登记日：2024年8月30日

除权日：2024年9月2日

合并对象：权益登记日在登记结算机构（场内份额登记结算机构为中国证券登记结算有限责任公司，场外份额登记结算机构为易方达基金管理有限公司）登记在册的本基金基金份额。

合并比例=（X÷Y）÷（I×5÷10000），计算后该比例为0.24798687。

（其中，X为2024年8月23日经本基金管理人计算并经本基金托管人复核的本基金资产净值，Y为2024年8月23日本基金基金份额总数，I为2024年8月23日中证500指数收盘点位。合并比例以四舍五入的方法保留至小数点后8位。）

份额合并日基金份额净值=份额合并日基金资产净值÷合并后的基金份额总额。

（注：为保护基金份额持有人利益，基金份额持有人持有的合并产生的小数点后基金份额将按照“上进位”的原则进行取整，即小数点后基金份额均进位为1份，合并后的基金份额以登记结算机构最终确认的数据为准。进位处理所需资金由本基金管理人弥补，并于份额合并日计入基金资产。）

本基金管理人将按照合并比例对权益登记日登记在册的本基金的基金份额实施合并，场内份额由中国证券登记结算有限责任公司于份额合并日（权益登记日当日）进行变更登记，场外份额由基金管理人进行变更登记。自基金份额合并日的下一工作日（2024年9月2日）起，本基金场内份额最小申购、赎回单位由300万份调整为80万份。

另外请各位投资者注意哦，为顺利实施本次份额合并，权益登记日的前一个工作日（2024年8月29日）至权益登记日（2024年8月30日），本基金将暂停办理以本基金为标的证券的约定购回业务，份额合并日的下一工作日（2024年9月2日）起，本基金恢复办理以本基金为标的证券的约定购回业务。

【中证500当前价值分析】

回顾今年，从2024年二季度，随着宏观政策加快落地显效，国民经济延续回升向好态势，生产稳定增长，需求持续恢复，就业物价总体稳定，整体经济运行平稳。二季度以来，国内稳增长政策持续发力，特别是房地产领域支持举措密集出台，基本面的改善预期成为影响中国资产表现的关键变量。

目前，A股市场估值或处于历史底部区域，与全球市场比较处于明显偏低水平，纵向及横向对比或具备一定吸引力。在中国经济迈向复苏、货币政策宽松、信用环境改善的宏观背景下，中小市值公司有望迎来较强的盈利复苏预期，作为A股中小盘股的代表指数，中证500指数的长期价值将随着时间推移而逐渐显现。

从行业配置上，中证500指数其行业分布较为均衡，以周期型与成长型行业并重，其收益表现会受到A股整体市场走势、市场风格以及不同行业基本面状况的影响。截至2024年8月27日，中证500指数的前三大权重行业分别为医药生物、电力设备和电子。

中证500指数成份股行业分布情况