国债期货午后集体上涨，30年国债指数ETF(511130)盘中飘绿，成交额放量突破10亿元

2024年10月15日，午盘，国债期货午后集体上涨，30年期主力合约由跌转涨0.05%，10年期主力合约涨0.11%，5年期主力合约涨0.08%，2年期主力合约涨0.04%。

相关ETF方面，30年国债指数ETF（511130）震荡走高，盘中飘绿，微跌0.06%，成交额近10亿元，换手率32.19%，近五日获资金净流入4.51亿元，备受市场关注。

中泰证券表示，从整体所处的宏观背景、政策出台以及权益市场的反映来看，本轮与1999年519行情共同点最多。从资金面和政策出台方向来看，本轮行情和2014-2015年类似度较高。从政策转向速度和债市存在理财赎回压力的角度来看，本轮行情和2022年底类似度较高。

通过对这三段行情的复盘，我们发现，如果是政策面叠加情绪面带来的股票牛市行情，对债市很难形成持续的长时间压制。通常情况下，在牛市上涨初期债券利率会快速上行，甚至可能会引发如2022年底的理财负反馈事件，但是如果后续基本面没有改善，债市仍然会回归到基本面定价的逻辑，对股票上涨的冲击逐渐免疫。本轮924行情刚开始也对债券市场有不小的冲击，债券利率快速上行，十年国债一度上行至2.2%，目前有所回落。

在9月24号三部委会议之后，权益市场表现非常强势。后续的持续性我们仍然需要观察三个指标，要继续观察债券的变化，因为本轮债券的拐点变化是确认权益拐向的重要指标，2%目前对于十年国债是一个有力的压力点位，要关注后续财政政策的配合情况。其次，要关注债券、股票、商品三张晴雨表后续有实质性的改变，政策更多的是影响情绪面，只有基本面的改善才会影响晴雨表分数。