央企破净引市值管理升级！哪些ETF是受益者？

盘后，一条消息影响甚大！

国资委出了红头文件，将“解决破净问题”纳入年度重点工作。

为什么影响大？除了对蓝筹投资是利好之外，对另外一面则是风格干扰。

我们近期就操心着这个事儿！

比如周一盘后分析AI主题走势时，就重点提到“与高股息、国企等市值管理品种争夺资金”。而在上周末周评也提出，“分歧将在于，继续抱团小微概念还是在抱团高股息和国企方向”。

主动投资角度, 不得不操这个心，风格是把大砍刀！炒短线的人太多，量化也会追涨杀跌。

国资委这次文件，部署得挺全面的。不但要回购，而且要纳入年度重点工作，而且还鼓励合并、重组，大有不出成绩不罢休的决心。

这里注意，国资体系的上市公司很多，通过国新公司控股、参股的上市公司就有389家。因此，并非都是“中”字头的才算国资体系。

而四大行其实还不算国资委旗下的，它们算财政部旗下，算汇金系。

国企的价值，到底怎么说？

如果从月K线来看，中国建筑这样严重破净的，其实还是历史股价高位，只是静态估值角度极低。

而没有破净的中国移动，同样是高位，市盈率是18倍。

这说明，市场定价功能并非完全垮了，中国移动的资产质量明显强于夕阳产业的中国建筑，获得了市场的认可。

不过，它们也确实资产质量更好，抱团也有道理。

那么国新旗下哪些行业更需要市值管理呢？

我们可以看国新央企综指这个指数的成分股列表，389只成分股就是国新的“孩子”们了。

大致标注了破净的股，主要还是基建、地产链，还有一点能源，这里注意中国联通其实是刚好不破净，也列出来了。

其实，经过过去两三年的经营，国企破净并非我们想象的那么严重，夕阳产业被市场看弱，也是一种价值体现。

关于四大行，也是破净概念的。所以即使不是国新体系的，但如果市场炒作破净和市值管理，也会搭上车。

那么抛开信念问题，哪些ETF和国企破净有干系，我们还是给大家粗略总结一下。过去两年真的做过多次总结，可以看下老文章。

红利类

如果市场未产生新的概念热点，人气不足，那么叠加避险需求，红利类主题起码算个过度品种，还能看看“破净”的潜力，这里总结一下。

这里注意下，国新港股通央企红利，是理论上最贴近需求的主题之一；而中证红利地产链比较多银行较少所以表现弱一些；央企红利、红利低波里银行比较多；红利指数（对应红利ETF）则能源、煤炭比较多。

国新港股央企红利对应的ETF如上，仅供参考。

央企、中字头类主题

央企共赢以及不同名的兄弟品种中国国企，跟踪的是富时的一个国企共赢指数，其实是最贴近“中特估”的一系ETF，而且还是跨市场的。

这里我们就不多说了，下面会列出老文章，供参考。即使一年过去了，大体还是那内涵。

基建系和能源系，是破净最严重的两类ETF。

但是，龙头股的业绩，在四季度几乎肯定是拉胯的，因此单独投有点纠结。

小央企主题

央企科技，是55%的军工+45%的科技的组合。应该说，挂个央企的名字，其实和破净概念没有啥联系，这个注意下。

央企创新则更为有趣，有大约25%的科技，剩余也是正宗的国企概念，适合对科技还有念想的朋友综合配仓考虑。

其实从主观角度，国企和高股息主题，最大的逻辑其实还是市场的避险情绪。熊市两三年，红利类主题牛了两三年，而国资委部署则给了避险之外更堂而皇之的理由。

可以关注一下，到底有没有游资散户买账。毕竟这波行情的主力不是机构，而国新们也期待大家过去。

我们态度中性，毕竟现在是存量博弈，暂时先提供工具信息丰富选择，周三早报会延伸一下。

（转自：木鱼ETF）