华安中债1-5年国开行债券ETF季报解读：份额降16.87%，利润增12.59%
华安中债1-5年国开行债券ETF于2025年7月21日发布2025年第2季度报告。报告显示，该基金在二季度呈现出基金份额下降16.87%，利润增长12.59%的态势。以下是对该基金季报的详细解读。
主要财务指标：利润增长12.59%
华安中债1-5年国开行债券ETF在2025年4月1日至6月30日期间，主要财务指标表现如下：
| 主要财务指标 | 金额（元） |
|---|---|
| 本期已实现收益 | 31,600,979.09 |
| 本期利润 | 35,581,612.29 |
| 加权平均基金份额本期利润 | 0.7278 |
| 期末基金资产净值 | 4,274,628,631.32 |
| 期末基金份额净值 | 108.1312 |
本期已实现收益为31,600,979.09元，本期利润达35,581,612.29元，较上期增长12.59%，显示出基金在该季度良好的盈利能力。期末基金资产净值为4,274,628,631.32元，期末基金份额净值为108.1312元。需注意，基金业绩指标未包含持有人认购或交易基金的各项费用，实际收益水平低于所列数字。
基金净值表现：各阶段均跑赢业绩比较基准
基金份额净值增长率与同期业绩比较基准收益率对比如下：
| 阶段 | 净值增长率① | 净值增长率标准差② | 业绩比较基准收益率③ | 业绩比较基准收益率标准差④ | ①－③ | ②－④ |
|---|---|---|---|---|---|---|
| 过去三个月 | 0.70% | 0.05% | -0.03% | 0.05% | 0.73% | 0.00% |
| 过去六个月 | 0.31% | 0.06% | -1.56% | 0.06% | 1.87% | 0.00% |
| 过去一年 | 2.39% | 0.05% | -0.52% | 0.07% | 2.91% | -0.02% |
| 自基金合同生效起至今 | 8.14% | 0.05% | -0.99% | 0.07% | 9.13% | -0.02% |
过去三个月，净值增长率为0.70%，业绩比较基准收益率为 -0.03%，基金跑赢业绩比较基准0.73个百分点。过去六个月、一年及自基金合同生效起至今，同样跑赢业绩比较基准，显示出基金较强的跟踪指数及获取收益能力。
投资策略与运作：聚焦跟踪指数，优选债券
报告期内，国内经济面临需求收缩、供给冲击、预期转弱三重压力，政策对内稳外贸、扩大有效需求，对外建立磋商机制降低关税。货币政策延续“适度宽松”，5月降息降准，债券利率下行。
本基金以跟踪指数、降低偏离度为首要目标，在盯住久期和静态收益的约束下，优选持有期收益较高、流动性较好的债券，以实现对标的指数的有效跟踪。
基金业绩表现：份额净值增长0.70%
截止2025年6月30日，本基金份额净值为108.1312元，本报告期份额净值增长率为0.70%，同期业绩比较基准增长率为 -0.03%，基金业绩表现良好，实现了对业绩比较基准的超越。
资产组合情况：债券投资占比99.69%
报告期末基金资产组合情况如下：
| 序号 | 项目 | 金额（元） | 占基金总资产的比例（%） |
|---|---|---|---|
| 1 | 权益投资 | - | - |
| 2 | 基金投资 | - | - |
| 3 | 固定收益投资 | 4,265,422,084.91 | 99.69 |
| 4 | 贵金属投资 | - | - |
| 5 | 金融衍生品投资 | - | - |
| 6 | 买入返售金融资产 | - | - |
| 7 | 银行存款和结算备付金合计 | 13,361,928.07 | 0.31 |
| 8 | 其他资产 | 10,628.02 | 0.00 |
| 9 | 合计 | 4,278,794,641.00 | 100.00 |
固定收益投资占基金总资产的99.69%，金额为4,265,422,084.91元，其中债券投资占比相同。银行存款和结算备付金合计占0.31%，其他资产占比极小。基金资产配置高度集中于固定收益领域，符合其债券型基金的定位。
债券投资组合：政策性金融债占比99.78%
报告期末按债券品种分类的债券投资组合如下：
| 序号 | 债券品种 | 公允价值（元） | 占基金资产净值比例（%） |
|---|---|---|---|
| 1 | 国家债券 | - | - |
| 2 | 央行票据 | - | - |
| 3 | 金融债券 | 4,265,422,084.91 | 99.78 |
| 4 | 企业债券 | - | - |
| 5 | 企业短期融资券 | - | - |
| 6 | 中期票据 | - | - |
| 7 | 可转债（可交换债） | - | - |
| 8 | 同业存单 | - | - |
| 9 | 其他 | - | - |
| 10 | 合计 | 4,265,422,084.91 | 99.78 |
金融债券公允价值为4,265,422,084.91元，占基金资产净值比例达99.78%，且全部为政策性金融债。可见基金债券投资集中于政策性金融债，风险相对较低。
期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名债券投资明细如下：
| 序号 | 债券代码 | 债券名称 | 数量（张） | 公允价值（元） | 占基金资产净值比例（%） |
|---|---|---|---|---|---|
| 1 | 240203 | 24国开03 | 9,200,000 | 950,386,465.75 | 22.23 |
| 2 | 220203 | 22国开03 | 7,200,000 | 739,382,794.52 | 17.30 |
| 3 | 220208 | 22国开08 | 5,800,000 | 593,285,178.08 | 13.88 |
| 4 | 200204 | 20国开04 | 4,500,000 | 469,839,328.77 | 10.99 |
| 5 | 180210 | 18国开10 | 2,700,000 | 300,036,575.34 | 7.02 |
前五名债券投资均为国家开发银行发行的政策性金融债，投资较为集中，需关注相关债券的信用及市场风险。
开放式基金份额变动：份额减少16.87%
开放式基金份额变动情况如下：
| 项目 | 份额（份） |
|---|---|
| 报告期期初基金份额总额 | 47,551,877.00 |
| 报告期期间基金总申购份额 | 16,850,000.00 |
| 减：报告期期间基金总赎回份额 | 24,870,000.00 |
| 报告期期末基金份额总额 | 39,531,877.00 |
报告期内，基金总申购份额为16,850,000.00份，总赎回份额为24,870,000.00份，导致期末基金份额总额较期初减少8,020,000.00份，降幅达16.87%。投资者赎回行为或受市场环境、自身资金需求等多种因素影响。
单一投资者情况：特定风险需关注
报告期内，存在单一投资者持有基金份额比例达到或超过20%的情形，具体如下：
| 投资者类别 | 报告期内持有基金份额变化情况 | 报告期末持有基金情况 |
|---|---|---|
| 联接基金 | 期初份额13,354,863.00，申购份额3,373,100.00，赎回份额10,847,700.00 | 持有份额5,880,263.00，份额占比14.87% |
该单一投资者在2025年4月1日至5月13日期间持有基金份额比例超20%。如该单一投资者大额赎回，可能导致基金份额净值波动风险、基金流动性风险等特定风险，投资者需密切关注。
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