东方红均衡优选定开混合季报解读：权益仓位与净值增长率双升
东方红均衡优选两年定期开放混合型证券投资基金2025年第2季度报告已披露，报告期内多项数据变化值得关注，其中权益投资占比从过往相对稳定状态有所提升，净值增长率也在多阶段表现突出，较业绩比较基准收益率优势明显。以下将对该基金季报进行详细解读。
主要财务指标：利润与净值双增长
本期利润与已实现收益可观
报告期（2025年4月1日 - 2025年6月30日）内，本期已实现收益为6,349,722.06元，本期利润达10,444,545.38元。这表明基金在该季度投资运作取得了较好成果，已实现收益为利润提供了坚实基础。加权平均基金份额本期利润为0.0287元，显示出每份基金在该季度为投资者创造了一定收益。
| 主要财务指标 | 金额（元） |
|---|---|
| 本期已实现收益 | 6,349,722.06 |
| 本期利润 | 10,444,545.38 |
| 加权平均基金份额本期利润 | 0.0287 |
资产净值与份额净值稳步提升
期末基金资产净值为417,313,605.15元，期末基金份额净值为1.1451元。资产净值的增长反映了基金整体资产规模的扩大，而份额净值的提升意味着投资者持有的每份基金价值增加，这与基金良好的投资运作和市场环境等因素相关。
基金净值表现：多阶段大幅跑赢业绩比较基准
各阶段净值增长率领先
| 阶段 | 净值增长率① | 业绩比较基准收益率③ | ①－③ |
|---|---|---|---|
| 过去三个月 | 2.56% | 1.36% | 1.20% |
| 过去六个月 | 4.13% | 0.99% | 3.14% |
| 过去一年 | 9.86% | 5.94% | 3.92% |
| 过去三年 | 13.43% | 5.14% | 8.29% |
| 过去五年 | 29.92% | 7.88% | 22.04% |
| 自基金合同生效起至今 | 32.64% | 8.09% | 24.55% |
从表格数据可看出，过去三个月净值增长率为2.56%，而业绩比较基准收益率为1.36%，超出1.20个百分点；过去五年净值增长率达29.92%，业绩比较基准收益率为7.88%，超出22.04个百分点。多阶段数据显示该基金在不同时间跨度内均大幅跑赢业绩比较基准，展现出较强的投资管理能力。
标准差反映风险控制能力
净值增长率标准差方面，过去五年为0.32%，业绩比较基准收益率标准差为0.23%，差值为0.09%。这表明基金在获取较高收益的同时，风险波动控制在一定范围内，与业绩比较基准相比，并没有因追求高收益而大幅增加风险。
投资策略与运作：权益与债券配置动态调整
权益仓位较高且行业配置均衡
二季度权益市场虽有波动但整体表现较强，组合继续保持较高的权益仓位。行业配置上，一方面对AI、新消费、创新药等高景气细分领域保持配置；另一方面增加化工、造纸、建材等传统行业配置，并继续降低银行板块持仓。这种配置策略既追逐新兴高景气行业的增长潜力，又兼顾传统行业的稳定性，同时对银行板块的调整可能基于对行业前景或整体资产配置的综合考虑。
债券配置以高等级信用债为主
债券方面，组合整体维持高等级信用债配置为主，杠杆较一季度略有上升，久期继续保持中性水平。高等级信用债相对稳定性较高，在当前市场环境下有助于保障基金资产的安全性。杠杆的上升可能是为了在控制风险前提下追求更高收益，而中性久期则平衡了利率风险和收益。
转债配置比例有所调整
转债方面，组合内配置的银行转债因正股上涨带来转债弹性上升，因此组合继续降低了银行转债的配置比例。这体现了基金管理人根据市场变化和资产特性灵活调整投资组合，以优化收益和控制风险。
基金业绩表现：超越业绩比较基准
截至报告期末，基金份额净值为1.1451元，份额累计净值为1.3051元。报告期基金份额净值增长率为2.56%，同期业绩比较基准收益率为1.36%，再次证明基金在该季度投资运作成效显著，成功超越业绩比较基准，为投资者带来较好回报。
资产组合情况：固定收益投资占主导
各类资产占比明确
| 序号 | 项目 | 金额（元） | 占基金总资产的比例（%） |
|---|---|---|---|
| 1 | 权益投资 | 116,419,476.43 | 21.73 |
| 2 | 固定收益投资 | 404,443,919.26 | 75.50 |
| 3 | 银行存款和结算备付金合计 | 12,143,508.94 | 2.27 |
| 4 | 其他资产 | 2,678,715.58 | 0.50 |
| 5 | 合计 | 535,685,620.21 | 100.00 |
从资产组合看，固定收益投资占比75.50%，为基金资产主要构成部分，符合基金主要投资于固定收益类资产的策略。权益投资占比21.73%，在整体资产中也占据一定比例，有助于提升基金收益弹性。
股票投资组合：行业分布广泛
境内股票行业分布
| 代码 | 行业类别 | 公允价值（元） | 占基金资产净值比例（%） |
|---|---|---|---|
| A | 农、林、牧、渔业 | 1,385,188.00 | 0.33 |
| B | 采矿业 | 4,798,404.00 | 1.15 |
| C | 制造业 | 48,782,899.64 | 11.69 |
| D | 电力、热力、燃气及水生产和供应业 | 2,713,200.00 | 0.65 |
| E | 建筑业 | 3,373,719.00 | 0.81 |
| F | 批发和零售业 | 1,468,200.00 | 0.35 |
| I | 信息传输、软件和信息技术服务业 | 4,788,019.05 | 1.15 |
| J | 金融业 | 13,138,220.00 | 3.15 |
| L | 租赁和商务服务业 | 4,258,820.00 | 1.02 |
| M | 科学研究和技术服务业 | 1,394,801.50 | 0.33 |
| N | 水利、环境和公共设施管理业 | 1,168,800.00 | 0.28 |
| Q | 卫生和社会工作 | 697,498.00 | 0.17 |
| 合计 | 87,967,769.19 | 21.08 |
境内股票投资涉及多个行业，制造业占比最高达11.69%，反映出基金对制造业的青睐，可能因其行业发展前景和企业盈利性较好。金融业占比3.15%，在配置中也有一定地位。
港股通股票行业分布
| 行业类别 | 公允价值（人民币） | 占基金资产净值比例（%） |
|---|---|---|
| 25可选消费 | 4,291,729.14 | 1.03 |
| 30主要消费 | 2,476,646.36 | 0.59 |
| 35医药卫生 | 12,599,218.72 | 3.02 |
| 45信息技术 | 2,968,579.30 | 0.71 |
港股通投资股票集中在可选消费、主要消费、医药卫生和信息技术等行业，这些行业具有较强的消费升级和科技发展属性，符合市场发展趋势。
股票投资明细：前十股票各有侧重
报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名股票投资明细中，腾讯控股占比1.47%，浦发银行占比1.33% ，立讯精密占比1.28%等。这些股票来自不同行业，涵盖互联网、金融、制造业等，体现了基金投资的分散性，降低单一股票波动对基金净值的影响。
| 序号 | 股票代码 | 股票名称 | 占基金资产净值比例（%） |
|---|---|---|---|
| 1 | 00700 | 腾讯控股 | 1.47 |
| 2 | 600000 | 浦发银行 | 1.33 |
| 3 | 002475 | 立讯精密 | 1.28 |
| 4 | 02020 | 安踏体育 | 1.03 |
| 5 | 002027 | 分众传媒 | 1.02 |
| 6 | 01801 | 信达生物 | 0.96 |
| 7 | 601318 | 中国平安 | 0.85 |
| 8 | 600426 | 华鲁恒升 | 0.82 |
| 9 | 06160 | 百济神州 | 0.81 |
| 10 | 601668 | 中国建筑 | 0.81 |
开放式基金份额变动：份额保持稳定
报告期期初基金份额总额与期末基金份额总额均为364,418,812.05份，报告期期间基金总申购份额、总赎回份额及拆分变动份额均为0。这表明该基金在本季度没有大规模的资金进出，投资者对基金的持有信心相对稳定，也可能与基金两年定期开放的运作方式有关，减少了短期资金频繁流动对基金运作的干扰。
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