太保管理层解读三季报：两大因素影响净利表现

证券时报记者 邓雄鹰

在昨日召开的中国太保2023年第三季度业绩说明会上，中国太保管理层就净利下滑原因、寿险转型进展以及资产投资策略等市场关注的焦点问题进行答复。

受资本市场下行等多重因素影响，今年上市险企三季报普遍出现净利下滑。按新会计准则，上市险企前三季度净利润下滑区间为5.6%至35.97%。谈及今年净利润下滑原因，中国太保集团总精算师、财务负责人张远瀚表示，主要原因是资本市场下行合并会计准则切换的影响。

据三季报，中国太保前三季度实现保险服务收入2047.75亿元，同比增长7.4%；实现归属于母公司股东的净利润231.49亿元，同比下降24.4%。今年前三季度，中国太保投资资产净投资收益率（未年化）为3%，同比下降0.2个百分点；总投资收益率（未年化）为2.4%，同比下降0.8个百分点。

虽然投资端承压，但从负债端来看，上市险企保险业务整体表现良好。中国太保寿险前三季度实现规模保费收入2226.25亿元，同比增长6.2%；新业务价值为103.28亿元，同比增长36.8%。

2022年1月，太保寿险正式启动个险改革的“长航”转型。中国太保寿险总经理蔡强表示，“长航”行动实施进程基本符合管理层预期。目前“长航”二期工程顶层设计已经完成，赋能型总部的机构精简工作已经基本结束，相应的流程再造和省级机构部门精简优化希望能在年底完成。希望未来18个月，在人力优化、组织效能提升、赋能型总部落实以及经营性机构责任和能力强化方面进一步落实。

寿险保费增长显示寿险行业持续三年多的渠道改革正在显现成效。同时，今年7月31日3.5%预定利率人身险产品切换至3%，也催化人身险产品需求在4月～7月阶段性爆发。

对于产品切换后的转型布局，蔡强表示，利率切换带来的一次性销售动能的确有助于寿险业绩提升，但该公司转型核心在于能力建设，而不是某个产品或者方案的推动。目前，该公司核心人力逐步趋稳，产能大幅提升，公司发展策略和节奏都在按照既定策略逐步落实。

当前，金融监管总局在银保渠道开展“报行合一”工作，强化产品备案管理。蔡强表示，目前，该公司银保渠道已经基本完成主要渠道的沟通和产品报备。“报行合一”有利于银保业务长期发展，也有利于减少恶性竞争，专注于提供长期价值和服务。相信按照监管指导方向，行业将会朝着更加健康、专业化的方向发展。

谈及市场波动下的资产配置策略，中国太保集团首席投资官苏罡表示，过去五年中，太保一直坚持哑铃型的资产配置，现在进一步强化精细化管理要求。从过去配置效果来看，对于有效战胜长期负债成本起到了非常好的持续改善作用。

苏罡表示，虽然当前权益市场面临巨大波动，对长期投资者来说未必不是意味着更多机会，危中有机。该公司对中国区域市场长期发展向好持总体相对乐观态度。在当前这样估值相对比较有利的区间，对于保险资金这样的长期资金来说，关键是坚持长期战略资产配置的稳定性，确保在赛道选择、结构优化方面保持一贯的投资策略，相信最终会实现相对市场来说更优的资产配置结果，在战胜长期负债成本方面达到最终预期。