鹰眼预警：梦网科技营业收入下降

新浪财经上市公司研究院|财报鹰眼预警

8月31日，梦网科技发布2024年半年度报告。

报告显示，公司2024年上半年营业收入为23.28亿元，同比下降1.54%；归母净利润为923.55万元，同比下降77.03%；扣非归母净利润为-645.2万元，同比下降195.92%；基本每股收益0.01元/股。

公司自2007年3月上市以来，已经现金分红5次，累计已实施现金分红为1.62亿元。

上市公司财报鹰眼预警系统分别从业绩质量、盈利能力、资金压力与安全及运营效率等四大维度，对梦网科技2024年半年报进行智能量化分析。

一、业绩质量层面

报告期内，公司营收为23.28亿元，同比下降1.54%；净利润为1415.24万元，同比下降65.92%；经营活动净现金流为6.35亿元，同比增长789.97%。

从业绩整体层面看，需要重点关注：

• 营业收入下降。报告期内，营业收入为23.3亿元，同比下降1.54%。

• 营业收入增速大幅低于行业均值。报告期内，营业收入同比下降1.54%，低于行业均值3.05%，行业偏离度超过50%。

• 归母净利润大幅下降。报告期内，归母净利润为923.5万元，同比大幅下降77.03%。

• 归母净利润增速大幅低于行业均值。报告期内，归母净利润同比下降77.03%，低于行业均值5.95%，偏离行业度超过50%。

• 扣非归母净利润大幅下降。报告期内，扣非归母净利润为-645.2万元，同比大幅下降195.92%。

• 扣非归母净利润增速大幅低于行业均值。报告期内，扣非归母净利润同比下降195.92%，低于行业均值4.68%，偏离行业度超过50%。

• 净利润较为波动。近三期半年报，净利润分别为29.4万元、0.4亿元、0.1亿元，同比变动分别为-99.66%、14023.47%、-65.92%，净利润较为波动。

从收入成本及期间费用配比看，需要重点关注：

• 营业收入与税金及附加变动背离。报告期内，营业收入同比变动-1.54%，税金及附加同比变动77.73%，营业收入与税金及附加变动背离。

结合经营性资产质量看，需要重点关注：

• 应收账款增速高于行业均值，营业收入增速低于行业均值。报告期内，应收账款较期初变动-13.74%高于行业均值-36.9%，营业收入同比变动-1.54%低于行业均值3.05%。

结合现金流质量看，需要重点关注：

• 营业收入与经营活动净现金流变动背离。报告期内，营业收入同比下降1.54%，经营活动净现金流同比增长789.97%，营业收入与经营活动净现金流变动背离。

二、盈利能力层面

报告期内，公司毛利率为8.4%，同比下降7.64%；净利率为0.61%，同比下降65.38%；净资产收益率（加权）为0.57%，同比下降51.28%。

结合公司经营端看收益，需要重点关注：

• 销售毛利率持续下降。近三期半年报，销售毛利率分别为9.93%、9.1%、8.4%，变动趋势持续下降。

• 销售毛利率大幅低于行业均值。报告期内，销售毛利率为8.4%，低于行业均值20.36%，行业偏离度超过50%。

• 销售净利率大幅下降。报告期内，销售净利率为0.61%，同比大幅下降65.38%。

• 销售毛利率低于行业均值，销售净利率高于行业均值。报告期内，销售毛利率为8.4%低于行业均值20.36%，销售净利率为0.61%高于行业均值-0.57%。

结合公司资产端看收益，需要重点关注：

• 净资产收益率较大幅下降。报告期内，加权平均净资产收益率为0.57%，同比大幅下降51.28%。

三、资金压力与安全层面

报告期内，公司资产负债率为59.58%，同比增长38.42%；流动比率为1.44，速动比率为1.44；总债务为15.9亿元，其中短期债务为14.05亿元，短期债务占总债务比为88.33%。

从财务状况整体看，需要重点关注：

• 资产负债率持续增长。近三期半年报，资产负债率分别为34.71%，43.04%，59.58%，变动趋势增长。

从短期资金压力看，需要重点关注：

• 短期债务较大，存量资金存缺口。报告期内，广义货币资金为11亿元，短期债务为14亿元，广义货币资金/短期债务为0.79，广义货币资金低于短期债务。

从长期资金压力看，需要重点关注：

• 总债务/净资产比值高于行业均值。报告期内，总债务/净资产比值为96.64%高于行业均值61.06%。

• 总债务/净资产比值持续上涨。近三期半年报，总债务/净资产比值分别为41.14%、54.99%、96.64%，持续增长。

从资金管控角度看，需要重点关注：

• 货币资金占比较大，有息负债占比较高。报告期内，货币资金/资产总额比值为26.13%高于行业均值15.07%，且总债务/负债总额比值为65.57%也高于行业均值34.72%，出现存贷双高特征。

• 总债务/负债总额比值大于20%，利息支出/净利润比值大于30%。报告期内，总债务/负债总额比值为65.57%，利息支出占净利润之比为169%，利息支出对公司经营业绩影响较大。

• 应付票据变动较大。报告期内，应付票据为1.2亿元，较期初变动率为296.27%。

从资金协调性看，需要重点关注：

• 资金协调但有支付困难。报告期内，营运资本为9.7亿元，公司营运资金需求为13亿元，投融资活动带来的营运资金不能完全覆盖企业经营活动的资金的需求，公司现金支付能力为-3.3亿元。

四、运营效率层面

报告期内，公司应收帐款周转率为1.26，同比下降9.64%；总资产周转率为0.55，同比增长44.24%。

从经营性资产看，需要重点关注：

• 应收账款占比较高。报告期内，应收账款/资产总额比值为42.14%，高于行业均值1.49%。

• 应收账款/资产总额占比持续增长。近三期半年报，应收账款/资产总额比值分别为21.95%、29.89%、42.14%，持续增长。

从三费维度看，需要重点关注：

• 财务费用变动较大。报告期内，财务费用为0.2亿元，同比增长121.96%。

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